BMW: Enttäuschender Ausblick

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für BMW anlässlich der Vorlage des Geschäftsberichts für 2018 von 79 auf 76 Euro gesenkt und die Bewertung auf „Halten“ belassen.

Der Autobauer habe einen enttäuschenden Ausblick geliefert, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer am Donnerstag vorliegenden Studie. Das Management habe noch keine Auskunft darüber geben können, wann die EBIT-Marge des Automobil-Geschäfts wieder in die Zielspanne von 8 bis 10 Prozent (2018: 7,2 %) zurückkehren werde. Um die Profitabilität zu verbessern, habe BMW weitere Effizienzsteigerungsmaßnahmen von 12 Mrd. Euro bis Ende 2022 angekündigt.

Um die Innovations-Führerschaft als Premiumhersteller zu verteidigen, erachte er sowohl die Mobilitätsdienste-Joint-Venture als auch die angestrebte strategische Partnerschaft im Bereich autonomes Fahren mit Daimler als sehr wichtig, betont Diermeier. BMW könne im Automobil-Geschäft nach wie vor auf eine hohe Nettoliquidität (per 31.12.2018: 19,49 Mrd. Euro) zurückgreifen. Diermeier senkte seine Schätzungen, unter anderem für den Gewinn je Aktie (EPS).

Basierend auf der Gemengelage (u.a. finanzielle Stärke, schwacher Ausblick, Handelskonflikte/Konjunkturunsicherheiten, Strukturwandel, regulatorischen Herausforderungen, Kartellverdacht) laute sein Votum für die BMW-Stammaktie nach wie vor „Halten“ mit einem gesenkten Kursziel von 76,00 (alt: 79,00) Euro, so Diermeier.

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