Inflation & Zinsen

Fed-Chef Jerome Powell hat bei einer Rede in Dallas signalisiert, dass sich die US-Notenbank Fed bei weiteren Zinssenkungen Zeit lassen wird.

Der Preisauftrieb in den USA hat sich im Oktober auf Jahressicht wieder beschleunigt, was aber den Erwartungen entsprach. Der Markt reagiert erleichtert darauf, dass die Inflation nicht noch stärker als erwartet zugelegt hat.

Der Preisauftrieb in Deutschland hat sich im Oktober wieder beschleunigt. Die erhöhte Inflation ist noch nicht endgültig besiegt.

Jüngste Inflationsdaten seien höher als erwartet ausgefallen, sagte Powell auf der Pressekonferenz. Powell deutete an, dass Trumps Wirtschaftspolitik die Konjunktur und damit indirekt auch die Entscheidungen der Fed beeinflussen könnte. Er werde nicht zurücktreten, falls er von Trump dazu aufgefordert würde, so Powell.

Den Republikanern ist der Wahlsieg kaum zu nehmen. Das gilt nicht nur für das Weiße Haus, sondern auch für den Senat und das Repräsentantenhaus. Mit Mehrheiten lässt sich die Politik leichter umsetzen. Das hat auch Einfluss auf die Inflation, insbesondere in einem Aspekt.

In der Woche der Präsidentschaftswahlen einen Zinsentscheid fällen zu müssen, ist nicht leicht. Drei weitere Faktoren erschweren die Entscheidung zusätzlich.

Schon lange vor der Wahl war vielen Ökonomen klar, dass die Inflation unter Präsident Trump ansteigen muss. Der Grund dafür ist nicht der, den viele im Sinn haben.

Inflation und Wechselkurs sind eng verknüpft. Wie sie verknüpft sind, sollte logisch sein. Die Logik versagt derzeit nur.

Die Zahl der neu geschaffenen Stellen lag im September deutlich unter den Erwartungen. Die Aktienfutures tendieren aktuell fester, was auch auf Gold und den EUR/USD zutrifft.

Der US-Notenbank scheint alles geglückt zu sein. Die Wirtschaft wächst und die Inflation ist unter Kontrolle. Damit ist noch nichts gewonnen. Das wahre Kunststück muss erst noch gelingen.