Beim Zinsentscheid vom 29. Juli stimmten die meisten Mitglieder des Fed-Offenmarktausschusses (FOMC) zwar für unveränderte Zinsen, doch das nun veröffentlichte Protokoll zeigt, dass viele FOMC-Mitglieder eine Straffung für notwendig halten, falls die Inflation nicht zurückgeht.
Die jüngsten Inflations- und Arbeitsmarktdaten vermitteln den Eindruck, dass die Fed nicht handeln muss. Der Eindruck ist falsch.
Nicht nur Marktteilnehmer sind mit Notenbankchef Warsh unzufrieden, auch seine Kollegen sind es. Man kann fast von einer Revolte sprechen.
Die amerikanische Notenbank steckt in einem unangenehmen Dilemma: Während der Arbeitsmarkt überraschend an Schwung verliert, bleibt die Inflation deutlich zu hoch.
Der US-Arbeitsmarkt hat sich im Juli überraschend schwach entwickelt. Statt eines Stellenaufbaus um 85.000 Arbeitsplätze gingen überraschend 23.000 Stellen verloren. Die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen durch die US-Notenbank sinkt deutlich, die US-Futures schießen hoch.
Regierungen überall auf der Welt betreiben eine Schuldenpolitik, die realitätsfern scheint. Anleihen macht das riskant und vielleicht für eine ganze Generation nicht investierbar.
Innerhalb der US-Notenbank wächst der Widerstand gegen den unveränderten Leitzins. Mehrere Mitglieder des Offenmarktausschusses warnen am Freitag vor einer Verfestigung der Inflation und plädieren für eine vorsichtige Straffung.
Eine weitere Zinserhöhung im September wird wahrscheinlicher: Die Teuerungsrate in der Eurozone hat sich im Juli weiter vom 2%-Ziel der EZB entfernt.
Nach dem Ende des Tankrabatts hat sich die Teuerung in Deutschland wieder deutlich beschleunigt. Die Inflationsrate legte im Juli auf 2,8 % zu, während die Volkswirte der Banken im Schnitt nur mit 2,7 % gerechnet hatten.
Die Inflation in der Eurozone steigt. Diesmal treibt kein Nachfrageboom die Preise, sondern ein Angebotsschock durch den Nahostkonflikt. Das stellt die EZB vor ein massives Problem und ruft scharfe Kritik an ihrer Zinspolitik hervor.
