Auch wenn Notenbanken den Ölpreis nicht direkt beeinflussen können, so müssen sie auf die Inflation, die durch einen Preisanstieg folgt, reagieren. Der Grund dafür ist nicht unbedingt offensichtlich.
Notenbanken haben wenige Instrumente, um die Inflation zu steuern. Kurzfristige Zinsen sind das wichtigste Instrument. Es funktioniert nur immer schlechter.
Der US-Arbeitsmarkt hat sich im August deutlich stärker als erwartet entwickelt. Der Stellenaufbau außerhalb der Landwirtschaft lag ungefähr beim Dreifachen des erwarteten Niveaus. Zinserhöhungen werden wieder wahrscheinlicher und die US-Aktienfutures tendieren in einer ersten Reaktion schwächer.
Die US-Notenbank hat am Abend ihren regionalen Konjunkturbericht veröffentlicht. Im Beige Book wird über den Zustand der Wirtschaft in den einzelnen Notenbankdistrikten berichtet.
Ob die Fed nun wirklich entschlossener gegen zu hohe Inflation vorgeht, bleibt abzuwarten. Wenn sie es tut, hat das für den Aktienmarkt Auswirkungen.
Eine EZB-Zinserhöhung im September bleibt wahrscheinlich: Wegen gestiegener Energiepreise hat sich die Teuerungsrate in der Eurozone im August weiter beschleunigt, auch wenn sich die Kerninflation leicht abgeschwächt hat.
Der Preisauftrieb in Deutschland hat sich im August weiter beschleunigt. Die Inflationsrate legte auf 2,9 % zu, wie das Statistische Bundesamt auf Basis vorläufiger Informationen mitgeteilt hat.
Finanzminister Scott Bessent verdoppelt die Rückkäufe lang laufender US-Staatsanleihen und will damit den Renditedruck begrenzen. Betroffen sind ausgerechnet jene Marktpreise, denen Fed-Chef Kevin Warsh mehr Gewicht geben will. Am Freitag spricht er in Jackson Hole.
Die Teuerung in den USA bleibt weiter deutlich über dem Fed-Inflationsziel von 2 %, wie die am Mittwoch veröffentlichten PCE-Preisdaten bestätigen.
Der Energieschock treibt die Inflation im Euroraum auf 2,9 %, zugleich hält sich die Wirtschaft besser als erwartet. Die EZB wird deshalb im September wohl erneut die Zinsen anheben. Für die Zeit danach ist der Pfad noch offen.
