Ein ominöses Deflationssignal

Grundsätzlich sollten Bankaktien nicht gefragt sein, wenn Deflation droht. Deflation ist eine Folge mangelnder Nachfrage und einer Wirtschaftskrise. In einer Wirtschaftskrise steigen die Kreditausfälle. Sinkt das Preisniveau dann auch noch und gehen Löhne entsprechend zurück, wird die Rückzahlung von Krediten noch schwieriger. Es ist ein Teufelskreis.

So lernt man es zumindest. Nicht jede Deflation ist ein Desaster. Japan weiß das. Als die Immobilienblase Anfang der 90er-Jahre platzte, begann ein langer Abwärtstrend bei der Inflationsrate. Dem Trend folgte eine lange Phase, in der Preise öfters fielen als stiegen. Die Arbeitslosenrate stieg dennoch nur um drei Prozentpunkte und war in der Spitze mit 5,5 % immer noch kein Krisenfall.