Linde: Praxair-Fusion folgt einer industriellen Logik

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Das Analysehaus Independent Research hat das Votum zur Linde-Aktie nach dem vom Aufsichtsrat gebilligten Fusionsvorhaben mit Praxair auf „Halten“ mit einem Kursziel von 175,00 Euro belassen.

Nachdem Linde bereits am 24.05. bekannt gegeben hatte, dass mit Praxair eine grundsätzliche Einigung über das Business Combination Agreement (BCA) zur Fusion unter Gleichen erzielt wurde, haben am01.06. beide Parteien das bindende Abgekommen unterzeichnet.

Die Linde-Aktionäre sollen je Linde-Aktie 1,54 Aktien der neuen Holding-Gesellschaft erhalten und die Praxair-Aktionäre je Praxair-Aktie eine Aktie der neuen Holding-Gesellschaft. Diese soll unter Linde Plc firmieren und ihren rechtlichen Sitz in Irland haben. Es wird eine Notierung im deutschen Leitindex DAX angestrebt.

Voraussetzung für den Zusammenschluss ist unter anderem, dass mindestens für 75 Prozent der Linde-Aktien das Umtauschangebot angenommen wird und für mehr als 50 Prozent der ausstehenden Praxair-Aktien die Zustimmung auf der Hauptsammlung erteilt wird. Ferner müssen die Wettbewerbsbehörden das Vorhaben genehmigen.

Analyst Sven Diermeier rechnet hier in Anbetracht der gegenwärtigen Marktstruktur (Oligopol) mit erheblichen Auflagen. Etwa drei Jahre nach Vollzug des Zusammenschlusses (für die zweite Jahreshälfte 2018 geplant) sollten sich die Synergien und Kostensenkungen auf 1,1 Mrd. Euro p.a. belaufen (kombinierter Umsatz Gj. 2016: 66 Mrd. Euro). Hierfür seien Einmalkosten inklusive Transaktionskosten von 940 Mio. Euro budgetiert. Er vertrete nach wie vor die Auffassung, dass der angestrebte Zusammenschluss einer industriellen Logik folge, so Diermeier.