Commerzbank: Nach Kursrally Gewinne mitnehmen

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Das Analysehaus Independent Research hat die Aktie der Commerzbank nach einer zuletzt überdurchschnittlichen Kursentwicklung von „Halten“ auf „Verkaufen" abgestuft, das Kursziel aber von 6,30 auf 7,20 Euro angehoben.

Die Commerzbank-Aktie habe in den vergangenen Wochen eine signifikant überdurchschnittliche Kursentwicklung gezeigt. Dabei habe der Titel seiner Einschätzung nach im Zuge anziehender Inflationserwartungen von weltweit steigenden Anleiherenditen sowie den Anfang Dezember von der EZB bekannt gegebenen Änderungen des QE-Programms, was zu einer Versteilerung der Zinsstrukturkurve führte, profiert, schrieb Analyst Markus Rießelmann in einer Studie vom Dienstag.

Insbesondere von der EZB-Entscheidung dürfte das klassische Zinsgeschäft der Commerzbank in den kommenden Jahren weiter profitieren und sich somit das Ergebnisbild etwas positiver darstellen. Der Anteil des Zinsüberschusses an den Gesamterträgen beträgt rund 59 Prozent. Die Commerzbank selbst gehe bei ihrer im Oktober vorgestellten Strategie bei steigenden Zinsen von Gesamterträgen in 2020 von 11,3 Mrd. Euro aus (Zum Vergleich: 9,8 bis 10,3 Mrd. Euro bei unverändertem Zinsniveau).

Die verbesserten Aussichten rechtfertigten aber nicht die Kursrally und den damit verbundenen Anstieg des Bewertungsniveaus. Die Eigenkapitalrendite bleibe zudem im Branchenvergleich unterdurchschnittlich.