UniCredit: Management auf dem richtigen Weg

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Bei reduzierten Gewinnschätzungen und einem neuen Kursziel von 2,60 (alt: 2,20) Euro votieren die Analysten von Independent Research weiterhin mit „Halten“ für die UniCredit-Aktie.

Die angeschlagene italienische Großbank UniCredit hat im Rahmen eines Strategie-Updates neben einer vom Markt erwarteten Kapitalerhöhung sowie einer Auslagerung notleidender Kredite ein Sparprogramm angekündigt. Im ersten Quartal 2017 sollen im Rahmen einer Bezugsrechtsemission bis zu 13 (aktuelle Marktkapitalisierung: rund: 14,5) Mrd. Euro an Kapital aufgenommen werden.

Gleichzeitig wird ein Portfolio von 17,7 Mrd. Euro notleidender Kredite verbrieft und an Investoren verkauft. Dies geht einher mit Einmalbelastungen von insgesamt 12,2 Mrd. Euro (u.a. 8,1 Mrd. Euro durch Wertberichtigungen notleidender Kredite) im laufenden vierten Quartal. Damit adressiert die UniCredit die bisher deutlich unterdurchschnittliche harte Kernkapitalquote nach Basel III (zum 30.09.2016: 10,8 %), die bis zum 31. Dezember 2019 bei über 12,5 Prozent liegen soll.

Darüber hinaus sieht die Strategie "Transform 2019" Kosteneinsparungen von 1,7 Mrd. Euro vor, wodurch die Kostenbasis in 2019 bei rund 10,6 Mrd. Euro liegen soll. Die Rendite auf das tangible Eigenkapital wird bei über 9 Prozent (2015: 4,1 %) erwartet.

Insgesamt würden sich die vorgestellten Maßnahmen in die seit Juli 2016 durchgeführten Asset-Verkäufe einreihen und die notwendige Handlungsbereitschaft des neuen Managements zeigen, so das Analysehaus.