Munich Re - Preiserosion und Niedrigzinsumfeld belasten

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die Analysten der DZ Bank senken den fairen Wert für die Aktie von Munich Re von 185 auf 169 Euro, bestätigen aber die Kaufempfehlung.

Das operative Ergebnis von Munich Re von 1,46 (Konsens: 907) Mrd. Euro und der Überschuss von 974 (Konsens: 497) Mio. Euro im zweiten Quartal seien erheblich höher ausgefallen als erwartet, heißt es in einem Bericht von Mittwoch. Die guten Kennziffern resultierten aus einem überraschend hohen Kapitalanlageergebnis von 2,75 (Kons.: 1,9) Mrd. Euro, das insbesondere durch Gewinne aus der Veräußerung von Anleihen und Aktien im Vorfeld des Brexit-Votums zustande gekommen sei. Die Schaden/Kosten-Quote in der Schaden-Rückversicherung habe bei 99,8 Prozent (Konsens: 100 %) gelegen.

Die Munich Re habe ein sehr hohes, aber nicht extrapolierbares Quartalsergebnis erzielt. Die Solvabilitätsquote (Eigenmittelausstattung) sei trotz des Rückgangs weiter sehr gut. Das operative Umfeld bleibe durch die andauernde Preiserosion und das Niedrigzinsumfeld indes äußerst schwierig. Daher werde der faire Wert von 185 Euro auf 169 Euro reduziert.