Henkel: Enttäuschende Geschäftsentwicklung der Sparte Klebstoffe

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Henkel nach Zahlen von 112 auf 110 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf „Kaufen" belassen.

Der Henkel-Konzern verzeichnete im zweiten Quartal 2015 einen Anstieg des Konzernumsatzes um 13,5 % auf 4,695 Mrd. Euro, was im Rahmen der allgemeinen Markterwartungen lag. Enttäuschend wurde hingegen das organische Umsatzwachstum von „nur“ 2,4 % (Markterwartung: 3,5 %) aufgenommen. Das bereinigte Konzern-EBIT konnte um 14 % auf 768 Mio. Euro (Markterwartung: 773 Mio Euro) verbessert werden.

Mit Enttäuschung wurde am Markt insbesondere der Rückgang der bereinigten EBIT-Marge der Sparte Klebstoffe im zweiten Quartal von 17,5 auf 17,0 % aufgenommen. Als Grund hierfür wurden von Henkel Investitionen in markt- und innovationsorientierte Geschäftsstrukturen genannt.

Aufgrund der leicht enttäuschenden Geschäftsentwicklung der Sparte Klebstoffe im zweiten Quartal 2015 senkten die Analysten ihre Schätzung für die bereinigte EBIT-Marge für das Gesamtjahr 2015 von 16,1 auf 16,0 % leicht nach unten angepasst. Für die Geschäftsjahre 2016 und folgende seien ebenfalls leichte Korrekturen bei der zu erwartenden EBIT-Marge – und auch bei den Ergebnisschätzungen - nach unten vorgenommen worden. Neuer fairer Wert je Aktie von 110 (112) Euro. Das Anlageurteil bleibt bei „Kaufen“.