Deutsche Bank: Abkehr vom Universalbankenmodell käme überraschend

Düsseldorf (BoerseGo.de) - Die WGZ Bank hat die Deutsche Bank von „Kaufen" auf „Halten" abgestuft, das Kursziel aber auf 36 Euro belassen.

Nach Medienangaben stellt die Abspaltung des inländischen und europäischen Privatkundengeschäfts (inkl. Postbank) das wahrscheinlichste Szenario in Zusammenhang mit der Neuausrichtung der Deutschen Bank dar (mit anschließendem Börsengang). Ein Abrücken vom Universalbankenmodell und eine Konzentration auf die Bereiche Investment Banking, Zahlungsverkehr und Vermögensverwaltung käme überraschend, schrieben die Analysten in einer Studie vom Dienstag

Nach den bislang erfolgten zwei Kapitalerhöhungen (insgesamt um 11,5 Mrd. Euro) halten die Analysten eine Ausgabe von neuen Aktien bei den bestehenden Investoren für nicht vermittelbar. Somit verbleibe die Abtrennung von Geschäftsbereichen als einzige Option, um eine wesentliche Verbesserung der Leverage Ratio (zum 31.12.2014: 3,5 %) zu erzielen. Das neue Geschäftsmodell würde nach Einschätzung der WGZ Bank einer stärkeren Ergebnisvolatilität ausgesetzt sein. Nach Angaben der Deutschen Bank soll die offizielle Bekanntgabe der neuen Strategie im Laufe des Q2 2015 erfolgen. Nach der zuletzt guten Kursentwicklung (absolut 3 Monate: +26 %) sehen die Analysten vorerst nur ein begrenztes Aufwärtspotenzial der Aktie.