COMMERZBANK will Pflichtwandelanleihe emittieren

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die Commerzbank will eine Pflichtwandelanleihe (Contingent Convertible) über mindestens 500 Mio. Dollar ausgeben, die zusätzliches Kernkapital (Additional Tier 1) schaffen soll. Die Laufzeit soll unbestimmt sein, mit einer frühestmöglichen Kündigungsmöglichkeit im April 2025. Pflichtwandelanleihen werden bei Unterschreiten einer Mindesteigenkapitalschwelle automatisch in Eigenkapital gewandelt oder abgeschrieben.

Der Schritt zur Erhöhung der harten Kernkapitalquote erscheint aus Sicht von Independent Research-Analyst Pierre Drach durchaus sinnvoll, da sie zuletzt auf 12,7 Prozent gefallen war, die interne Zielmarke liege bei 12,75 Prozent. Allerdings liege der Wert deutlich über der EZB-Forderung von 10,11 Prozent für die Commerzbank bzw. den 5,125 Prozent, bei deren Unterschreiten laut Bedingungen der Pflichtwandelanleihe ein zeitweiliges Herabsetzen der Bonds durchgeführt werden müsse.

Er werte die Emission als sinnvolles Vorgehen; die Aufnahme in US-Dollar sei bezüglicher der Diversifikation der Währungen nachvollziehbar, so Drach.

Für 2019 rechnet die Commerzbank weiterhin mit einem erneuten Anstieg der bereinigten Gesamterträge, operativen Aufwendungen von unter 6,8 Mrd. Euro und einem Risikoergebnis von mindestens 550 Mio. Euro. Independent Research lässt die Schätzungen unverändert und stuft die Aktie, die die Analysten weiterhin als Übernahmekandidaten sehen, bei einem unveränderten Kursziel von 9,50 Euro mit „Kaufen“ ein.

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