COMMERZBANK: Solide

Hannover/Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Im ersten Quartal 2019 generierte die Commerzbank einen deutlich schwächeren Gewinn nach Steuern und Anteilen Dritter von 120 Mio. Euro, nach einem Konzernergebnis von 262 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Das um Sonder- und Einmaleffekte bereinigte Vorsteuerergebnis verringerte sich dagegen im Jahresvergleich nur um 5,6 Prozent auf 244 Mio. Euro. Damit konnte das Ergebnis die Konsensschätzung der Analysten klar übertreffen. Nach drei Monaten 2019 erreichte die Eigenkapitalrendite (RoE) auf Basis des Nettogewinns 1,7 Prozent (Vorjahr: 3,8 %). Für das Geschäftsjahr 2019 plant die Commerzbank „mit einer Ausschüttungsquote auf vergleichbarem Niveau wie 2018“.

Die Gesamterträge verringerten sich im ersten Quartal 2019 im Vergleich zum Vorjahr um 2,8 Prozent auf 2,15 Mrd. Euro. Die Kostenquote des Commerzbank-Konzerns verzeichnete im 1ersten Quartal 2019 eine Verschlechterung von 84,9 auf 85,1 Prozent. Die Jahresplanung für die Kosten in 2019 wurde bei 6,8 Mrd. EUro belassen. Die harte Kernkapitalquote (CET1) verschlechterte sich per Ende März 2019 um 0,2 auf 12,7 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Die Verschuldungsquote (Leverage Ratio), die das Eigenkapital ins Verhältnis zur (nicht risikogewichteten) Bilanzsumme setzt, lag in der Berichtsperiode bei einem Wert von 4,5 Prozent nach 4,8 Prozent im vierten Quartal 2018.

Trotz eines leichten Rückgangs der operativen Ertrags- und Ergebniszahlen habe die Commerzbank im ersten Quartal 2019 die Analystenerwartungen hinsichtlich des operativen Ergebnisses deutlich übertreffen können, lobt die NordLB in einer ersten Einschätzung. Im Firmenkundengeschäft seien bereits die Jahresziele für Neukunden und Kreditvolumen übererfüllt. Angesichts der recht soliden Zahlen bestätigt die Bank die Empfehlung mit „Halten“.

Auch DZ Bank-Analyst Christian Koch hob hervor, dass die Commerzbank ein solides Quartalsergebnis erreicht und zudem den Ausblick für 2019 bestätigt habe. Die Bewertung mit einem Kurs/Buchwert von 0,33 erscheine weiterhin auch im Vergleich zu anderen Banken günstig, so Koch, der aber seine Gewinnschätzungen aufgrund des niedrigeren Zinsniveaus leicht senkte.

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