Commerzbank-Aktie könnte um bis zu 15 % zulegen

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Bei unveränderten Prognosen und einem neuen Kursziel von 10,20 (alt: 11,20) Euro (Sum-of-the-Parts-Modell) votiert Independent Research weiterhin mit „Halten“ für die Aktie der Commerzbank.

Laut Unternehmensangaben von vergangener Woche verkauft das Geldhaus seine Luxemburger International-Wealth-Management-Aktivitäten an Julius Bär. Der Kaufpreis für die Commerzbank International S.A. Luxemburg (Cisal) einschließlich Kundenportfolios und einer IT-Plattform beträgt 68 Millionen Euro, unter der Annahme, dass als Teil der Transaktion 25 Millionen Euro an regulatorischem Eigenkapital transferiert werden. Die Cisal verwaltet rund 3 Mrd. Euro an Vermögen und wird entsprechend der strategischen Ausrichtung (Bündelung der Aktivitäten im Vermögensmanagement in Deutschland) verkauft.

Die Commerzbank-Aktie konnte sich dem schwachen Börsenumfeld zuletzt nicht entziehen. Dennoch erscheine eine Neubewertung der Aktie derzeit als verfrüht, so Analyst Markus Rießelmann. Positiv sehe er die komfortablen Kapitalquoten (harte Kernkapitalquote: 10,8 %; Leverage Ratio: 4,1 % (jeweils zum 30.09.2015)) sowie die zuletzt erzielten Fortschritte im Privatkundengeschäft (Aufwands-Ertrags-Quote Q3 2015: 75,7 % (Vj.: 84,2 %). Die Eigenkapitalrendite (2016e: 4,3 %) bleibe jedoch auch weiterhin deutlich hinter den Kapitalkosten von rund 10 Prozent zurück. Dies rechtfertige aus seiner Sicht Sicht den Bewertungsabschlag (KBV 2015e: 0,4) zur Peer Group (0,7), so Rießelmann.

Mit dem Anlageurteil „Halten“ wird die Aktie nach Einschätzung von Independent Research auf Sicht von 6 Monaten eine Wertentwicklung zwischen 0 und 15 Prozent aufweisen.