Bilfinger: Trennung vom Geschäftsfeld 'Power' ein geschickter Schachzug?

Hannover (Godmode-Trader.de) - Die Analysten der NordLB belassen mit Blick auf das gegenwärtige Marktumfeld belassen das Anlageurteil für Bilfinger bei „Halten“, reduzieren allerdings zugleich das Kursziel auf 34,00 Euro.

Bilfinger habe die Markterwartungen bezüglich der Leistung und des bereinigten operativen Ergebnisses übertreffen können, schreibt NordLB-Analyst Frank Schwope. Die anstehende Trennung vom Geschäftsfeld Power könnte dem Konzern in den nächsten Jahren zugute kommen. Der Kurs der Bilfinger-Aktie habe in den letzten Monaten stark nachgegeben, deshalb kürze er das Kursziel um fünf Euro auf 34,00 Euro.

Der Baudienstleister konnte im ersten Halbjahr die Leistung um 6 Prozent auf 3,117 Milliarden Euro steigern. Während die Auftragseingänge um 32 Prozent zulegten, wurde der Auftragsbestand um 3 Prozent erhöht. Das EBITA des Konzerns wurde um 63 Prozent auf 91 Millionen Euro verbessert. Das Konzernergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter rutschte mit minus 439 Millionen Euro allerdings (H1 2015: EUR 55 Mio.) tief in die roten Zahlen. Grund war ein Sondereffekt: das Ergebnis wurde einmalig durch nicht zahlungswirksame Firmenwertabschreibungen in Höhe von 330 Millionen Euro sowie operative Verluste und Restrukturierungskosten von 100 Millionen Euro, die das Geschäftsfeld Power betrafen, belastet.

Der Vorstand rechnet für das laufende Geschäftsjahr 2015 aus fortzuführenden Aktivitäten mit einer Leistung auf Vorjahresniveau (2014: 6,3 Mrd.) und einem bereinigten EBITA zwischen EUR 150 und 170 Millionen Euro (2014: 262 Mio.). „Wesentlicher Grund für den Rückgang ist eine schwache Entwicklung des Öl- und Gasgeschäfts im Segment Industrial. Das Geschäftsfeld Building and Facility wird sich weiter positiv entwickeln.“