Wie große Krisen beginnen..

Erinnern Sie sich noch an den Beginn der US-Immobilienkrise im Jahr 2007? Was wenige Monate später mit dem Zusammenbruch von Lehman-Brothers und einem beispiellosen Desaster an den Weltbörsen sein (vorläufiges) Ende fand, das begann im Sommer 2007 völlig unscheinbar, fast möchte man sagen: Heimlich, still und leise.

Kaum jemand sorgte sich, als am 9. August 2007 die Zinsen für Interbankenkredite in den USA urplötzlich sprunghaft anstiegen. Was sollte schon passieren, die Welt war schließlich in bester Ordnung. Ein paar „Rettungspakete“ für diverse angeschlagene Finanzhäuser würden die Dinge schon wieder ins Lot bringen. Das war der allgemeine Tenor und das versicherten schließlich auch die immer gerne gehörten Jubelexperten, die den DAX seinerzeit bereits bei 20.000 Punkten wähnten...

Was so ein paar läppische Zinsen anrichten können, das wurde den meisten Anlegern erst im März 2009 bewusst, als sich DAX und Dow Jones ausgehend von den Sommerhochs 2007 in etwa halbiert hatten.

Heute sehen wir exakt das Gleiche – nur dass die Ereignisse diesmal nicht als Randerscheinung an irgendeinem Exotenmarkt daherkommen. Heute blinken die Warnleuchten an den wichtigsten Märkten der Welt. Und genau wie im Sommer 2007 werden sie geflissentlich ignoriert:

Was uns in den kommenden Jahren erwartet, nämlich das Platzen der Blase bei den Staatsanleihen, das zeigt sich schon heute als gar nicht so zartes Pflänzchen an den weltweiten Anleihemärkten. Rund um den Globus beginnen dort die Renditen zu steigen, teilweise sogar recht deutlich. Sehr hübsch kann man das beispielsweise bei der Umlaufrendite zehnjähriger Bundesanleihen beobachten. Die folgende Grafik zeigt das.

Das Frappierende ist aber: Hier passiert jetzt genau das, was die Europäische Zentralbank mit ihren Anleihekäufen und anderen Taschenspielertricks unter allen Umständen verhindern wollte: Die Renditen von Staatsschuldpapieren, die doch um Gottes Willen im Keller bleiben sollen, die scheren sich nicht um Mario Draghi und beginnen eine sehr ordentliche Kletterpartie.

Das heißt, es wird für die Regierungen in Europa künftig deutlich teurer werden, ihre üppigen Staatsausgaben zu finanzieren.

Rentner, Sozialhilfe- und Hartz IV-Empfänger, Versicherte, Immobilienbesitzer, Aktionäre und Sparer können die Gürtel daher schon mal ein gutes Stück enger schnallen, denn natürlich werden sich die Regierungen bei wachsendem Kapitalbedarf sofort bei diesen Gruppen schadlos halten - und zwar umso schamloser, je deutlicher der Zinsanstieg ausfällt.

In diesem Zusammenhang kann die Dynamik der raketenähnlichen Bewegung bei der Umlaufrendite vom Juni 2015 durchaus als schlechtes Omen interpretiert werden. Was wir hier gerade erleben, das ist nicht irgendein Zinsanstieg. Achten Sie auf die rote Markierung in der Abbildung oben.

Vermögensabgaben, Zwangsenteignungen, also etwa Abbuchungen von Sparkonten, Steuererhöhungen und andere Nettigkeiten sind mittelfristig so sicher wie das Amen in der Kirche, wenn der Renditetrend bei den Anleihen jetzt dreht. Und zwar in einem ganz anderen Ausmaß als das im Frühjahr 2013 in Zypern der Fall war, denn diesmal geht es um nicht weniger als um den Fortbestand des gesamten ungedeckten Schuldgeldsystems.

Ach ja: In Österreich sollen künftig vorsichtshalber schon mal die Fingerabdrücke und IP-Adressen der Steuerpflichtigen erfasst werden. Das aber nur am Rande...

Wirklich blöd ist nun aber, dass dieser junge Trend bei den Staatsanleihen, der sich natürlich auch in den USA zeigt, mit einer Beobachtung zusammentrifft, die ahnen lässt, dass die Finanzkrise 2008 nur die Vorspeise zu jenem opulenten Mahl war, das uns in den kommenden Jahren erwartet. Dazu die folgende Abbildung:

Was wir hier sehen, das lässt wenig Raum für Interpretationen: Bezogen auf die umlaufende Geldmenge geht es der US-Wirtschaft heute schlechter als zu jedem anderen Zeitpunkt seit Ende der 1920er Jahre.

Das heißt, und damit sind wir wieder am Anfang der Geschichte, was die Wirtschaft in den USA überhaupt nicht gebrauchen kann, das sind steigende Zinsen.

Komisch, dass das kaum jemanden interessiert...

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Zum Autor:

Andreas Hoose ist Chefredakteur des Antizyklischen Börsenbriefs, einem Service der BörseGo AG. Informationen finden Sie unter www.antizyklischer-boersenbrief.de