Wie groß wird Chinas Rebound?

Anleger sind seit kurzem geradezu euphorisch. Das Ende der Null-Covid-Politik soll ein Wachstumsfeuerwerk entfachen. Die Vorfreude darauf zeigt sich bereits am Aktienmarkt. Je nachdem, welchen Index man betrachtet, haben die Kurse zwischen 15 % und 30 % zugelegt. Der MSCI China bringt es sogar auf ein Plus von 50 % seit den Tiefs. Nicht nur der Aktienmarkt jubelt, auch Rohstoffe profitieren. Kupfer ist so ein Fall. China macht ungefähr die Hälfte der weltweiten Nachfrage aus. Der Kupferpreis und der Einkaufsmanagerindex gehen für gewöhnlich Hand in Hand (Grafik 1). Der Kupferpreis ist dem Einkaufsmanagerindex in Vorfreude vorausgeeilt.