USD/JPY: Weitere Yen-Abwertung

Das Yen-Schwankungsband ist beträchtlich. In den letzten drei Monaten erreichte der Yen zum Euro einen Tiefpunkt bei rund 150 Yen, im teuersten Fall kostete ein Euro rund 135 Yen. Zum US-Dollar ist die Volatilität nicht geringer. Die jüngsten Wechselkursturbulenzen haben auch den Yen wieder stärker werden lassen. Dies dürfte nur eine vorübergehende Bewegung sein, wie Finanzanalystin Lydia Kranner vom Raiffeisen-Research im aktuellen „Fokus FX“ schreibt.

„Wir gehen davon aus, dass über den Jahresverlauf die Tiefststände zum US-Dollar deutlich überschritten werden. Die Argumente liegen auf der Hand: Die BoJ (Bank of Japan) weitet im Unterschied zu den USA weiter die Geldmenge über das ‚open ended‘ Anleihekaufprogramm aus. Der Markt spekuliert sogar darauf, dass die Volumina weiter ausgedehnt werden könnten... Da die japanische Notenbank mittlerweile den Großteil des neu emittierten Anleihevolumens absorbiert, sind die Anleiherenditen neuerlich gesunken, erstmals in der Geschichte sind im fünfjährigen Anleihesegment Renditen mit einer negativen Verzinsung feststellbar. Im Gesamtjahr 2015 dürfte sich die Abwertung des Yen zum US-Dollar daher weiter fortsetzen“, so Kranner.