RWE: Kapitalerhöhung geboten und sinnvoll

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Das Analysehaus Independent Research bewertet die Stammaktie von RWE weiterhin mit „Halten“ und einem Kursziel von 16,00 Euro.

Da sich die operativen Kennzahlen der noch 100 prozentigen Tochter innogy aus dem Zahlenwerk von RWE zum Großteil ableiten ließen, seien die am 23. August veröffentlichten Zahlen für das erste Halbjahr ohne große Überraschungen geblieben, so Sven Diermeier in einer Studie von Mittwoch. Den Ausblick für innogy habe der Vorstand bestätigt.

Bei einem unterstellten EV/EBITDA 2017e von 7,0 bis 8,0 sehe er den Marktwert von innogy (vor Kapitalerhöhung) in einer Spanne von 12,9 bis 18,8 Mrd. Euro, so Diermeier weiter. Zum Vergleich: die aktuelle Marktkapitalisierung von RWE betrage rund 8,8 Mrd. Euro. Auch wenn die RWE-Aktionäre durch den innogy-Börsengang — per 10 prozentiger Kapitalerhöhung hinsichtlich der zukunftsreicheren Aktivitäten im Konzern „verwässert“" würden, halte er den Schritt für strategisch sinnvoll, so der Experte. Denn hierdurch könnten wegen der angespannten Verschuldungssituation überhaupt Wachstumsperspektive aufgebaut werden.

Seine Einschätzung zur RWE-Stammaktie habe weiter Bestand. Entscheidend für die Entwicklung des Titels sei seines Erachtens aber ein anhaltend positives Aktienmarktumfeld, um einen erfolgreichen Börsengang von innogy vollziehen zu können. Hauptrisikofaktor für die Kursentwicklung bleibe die Regulierung (u.a. Kernenergierückstellungen, Kohleverstromung).