PUMA: Starke Perspektiven

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die DZ Bank hat den Fair Value für Puma von 49 auf 61 Euro erhöht und bewertet den Titel weiterhin mit „Verkaufen“. „Da wir deutlich optimistischer sind als bisher bezogen auf die Geschäftsperspektiven in den USA und insbesondere auch in China, haben wir unsere Umsatz- und Ergebnisprognosen für die Geschäftsjahre 2020 und folgende jeweils nach oben revidiert“. schreibt Analyst Herbert Sturm in einer am Donnerstag vorgelegten Studie.

Bereits im Dezember letzten Jahres seien die Importzölle für Sportartikel, die von China in den USA eingeführt werden, von 15 auf 7,5 Prozent gesenkt worden. Daran habe sich im Rahmen des am 15. Januar 2020 geschlossenen Handelsabkommens zwischen den USA und China nichts geändert. Aus dem Thema Zölle dürften somit in nächster Zeit keine weiteren belastenden Faktoren auf Puma zukommen, so Sturm.

Wachstumsmarkt Nummer eins für den Konzern sei China. Im dritten Quartal 2019 habe Puma ein Umsatzwachstum von 50 Prozent in China verzeichnet. Nur rund 20 Prozent davon seien auf neue Geschäftseröffnungen zurückzuführen. „Das heißt, dass Puma auch auf vergleichbarer Vorjahresbasis ein sehr starkes Wachstum im China-Geschäft verzeichnete“. Da Puma gegenüber Nike und adidas sehr großen Nachholbedarf in der Eröffnung neuer Geschäfte in China habe, dürften die daraus resultierenden Wachstumsimpulse nicht nicht nur im laufenden Geschäftsjahr 2020, sondern darüber hinaus, anhalten, so Analyst Sturm.

Auch das Online-Geschäft gewinne für Puma zunehmend an Bedeutung. Im Gesamtkonzern liege der Anteil des Online-Geschäftes bei rund 5 Prozent, im China-Geschäft bereits bei rund 20 Prozent. „Wir schätzen die Geschäftsperspektiven in den USA und in China deutlich positiver ein als bisher“, resümiert Sturm. Der neue nach der DCF-Methode ermittelte faire Wert je Aktie betrage 61 (zuvor: 49) Euro. Das „Verkaufen“-Votum werden dennoch bestätigt.

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