Nordex steht vor weiteren Übergangsjahren

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Der Nordex-Geschäftsbericht 2017 hat die Eckdaten von Ende Februar bestätigt, so Analyst Sven Diermeier in einer Studie von Mittwoch. Das erstmals veröffentlichte Nettoergebnis blieb indes signifikant hinter seine Prognose zurück. Die Bilanz- und Verschuldungskennzahlen bewegten sich auf einem soliden Niveau. Aufgrund eines starken Auftragseingangs im Schlussquartal sei der Auftragsbestand im Quartalsverlauf zwar gestiegen, dieser liege aber nach wie vor auf einem niedrigen Niveau.

Der konkrete Ausblick für 2018, der deutliche Umsatz- und Ergebnisrückgänge impliziert, fiel schwächer aus als von ihm erwartet aus, schreibt Diermeier weiter. Die Indikationen für 2019 - Erholung des Umsatzes, Rückgang der Rohertragsmarge um 1 bis 3 Prozentpunkte - seien wiederholt worden. Damit würden 2018 und 2019 bestenfalls Übergangsjahre darstellen.

Da dies vor allem auf das Deutschland-Geschäft zurückzuführen sei, wiederhole er die Einschätzung, dass die AWP-Übernahme strategisch richtig, aber zu teuer gewesen sei. Unter Berücksichtigung dieser Aspekte lautet das Votum von Independent Research für die Nordex-Aktie (vorerst) weiterhin „Verkaufen“ (Kursziel: 7,50 (alt: 8,30) Euro. Der deutsche Markt könnte sich jedoch als „Joker“ (Bundesratsinitiative und Koalitionsvertrag: jeweils Sonderausschreibungen) erweisen.