Nordex schockiert und muss nun Vertrauen zurückgewinnen

Hannover (Godmode-Trader.de) - Die NordLB bewertet Nordex nach der Senkungen der Umsatzziele weiterhin mit „Halten“, bei einem Kursziel von 15,00.

Nordex überraschte mit der Adhoc-Meldung deutlich negativ. Zwar ergibt sich durch die erfolgte Meldung keine Auswirkung auf die bestehenden Jahresziele 2016. Denn „die gegenwärtigen Arbeiten zur Aufstellung des Abschlusses für das Geschäftsjahr 2016 lassen bereits erkennen, dass sich die weiteren finanziellen Kennzahlen im Rahmen der Prognose befinden“.

Doch „im Rahmen der Überprüfung der Jahresplanung für das Geschäftsjahr 2017 und der Mittelfristplanung bis 2018 ist der Vorstand der Nordex SE zur Überzeugung gekommen“, Korrekturen an den bisher bestehenden Ziele für diese Geschäftsjahre vornehmen zu müssen. Begründet wird dieser Schritt mit „gesunkenen Erwartungen im Geschäft mit einzelnen Kernmärkten“, wobei insbesondere die für das Unternehmen wichtigen Märkte in Brasilien, Indien und Südafrika verantwortlich sein sollen. Neben den geringeren Absatzerwartungen soll laut dem Vorstandsvorsitzenden Lars Bondo Krogsgaard zudem ein deutlich erhöhter Preisdruck Grund für die angepassten Ziele sein.

Für 2017 soll bei einem Umsatz in der Größenordnung von „voraussichtlich“ 3,1 bis 3,3 Mrd. Euro eine noch annährend stabile EBITDA-Marge (Zielbandbreite 7,8 bis 8,2 %) im Vergleich zu 2016 (erwartete Marge von 8,3 %) erreicht werden. 2018 „strebt“ Nordex statt des ursprünglichen Mittelfristziels beim Umsatz von 4,2 bis 4,5 Mrd. nun Erlöse von 3,4 bis 3,6 Mrd. EUro sowie „eine im Vorjahresvergleich ebenfalls konstante EBITDA-Marge“ an.

Während die Entwicklung im Geschäftsjahr 2016 bei Nordex noch weitgehend planmäßig verlaufen solle, habe der Vorstand nun mit einer deutlichen Korrektur seiner Mittelfristprognose negativ überrascht, schrieb die NordLB in einer Studie von Freitag. Dabei seien die Abweichungen gravierend. Im Jahr 2017 werde nun mit einem Umsatzrückgang gerechnet, der unter Berücksichtigung des Acciona Windpower – Effektes (Erstkonsolidierung erst in Q2 2016) noch höher ausfallen würde. Die Abweichung des EBITDA im Jahr 2018 zur ursprünglichen Planung könne sogar rund UR 160 bis 180 Mio. Euro betragen.

Für Nordex entscheidend werde nun der Erfolg der Maßnahmen zur Umsatz- und Ergebnisstabilisierung sowie die Rückgewinnung des Vertrauens am Kapitalmarkt sein. Angesichts des bereits eingetretenen massiven Kurseinbruchs raten die Analysten „trotz der bestehenden Unsicherheiten“ zum „Halten“ der Aktie, bei einem Kursziel von 15,00.