Munich Re dämpft Erwartungen

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die DZ Bank hat ihre Kaufen-Votum für die Aktie der Munich Re bestätigt. Der Faire Wert liegt ebenfalls unverändert bei 200,00 Euro.

Munich Re Vorstandschef von Bomhard hat anlässlich der Hautversammlung einige qualitative Aussagen zum Verlauf des ersten Quartals 2016 getroffen. Hiernach war die Großschadenbelastung erneut niedrig. Dennoch ist laut von Bomhard mit einem Quartalsergebnis deutlich unterhalb der Erwartungen und unterhalb des Vorjahresniveaus (790 Mio. Euro) zu rechnen, weil das Ergebnis durch Kapitalmarktbelastungen, insbesondere Abschreibungen auf Aktien, belastet sein wird. Das vollständige Quartalsergebnis wird am 10. Mai berichtet.

Das Ziel im Gesamtjahr 2016 einen Jahresüberschuss von 2,3 bis 2,8 Mrd. Euro zu erreichen hat von Bomhard zwar bestätigt, dieses aber wohl vor dem Hintergrund des schwachen ersten Quartals als „ambitioniert“ bezeichnet. In dem Ziel sind, wie schon im März betont wurde, wahrscheinliche Restrukturierungskosten bei der Tochter ERGO nicht enthalten. Von ERGO wird exklusive dieser Restrukturierungsaufwendungen ein Beitrag zum Jahresüberschuss von 250 bis 350 Mio. Euro erwartet. Der neue CEO von ERGO, Markus Rieß, wird im zweiten Quartal seine Agenda präsentieren.

Die Munich Re befindet sich wie andere Rückversicherer angesichts von Preiserosion und den immer niedrigeren Zinsen in einem schwierigen operativen Umfeld, urteilt die DZ Bank in einer am Mittwoch vorgelegten Studioe. Attraktiv mache die Aktie die hohe und zuverlässige Dividendenrendite in Kombination mit Aktienrückkäufen. Die herausragende Kapitalausstattung (Solvabilitätsquote 2015: 302 %) rechtfertige zudem eine Bewertungsprämie.

Dass die hohe Kapitalmarktvolatilität im ersten Quartal zu Ergebnisbelastungen geführt habe, sei im Grunde keine Überraschung. Dennoch dürfte es zu einer Reduktion der Gewinnerwartungen kommen, resümieren die Analysten.