MTU: Analysten erhöhen Prognosen

Frankfurt (BoerseGo.de) - Die DZ Bank hat den fairen Wert für MTU nach Zahlen von 72 auf 85 Euro angehoben und die Einstufung auf „Kaufen" belassen.

Die Zahlen des Triebwerksbauers für das vierte Quartal seien gut ausgefallen, schrieb Analyst Markus Turnwald in einer Studie vom Dienstag. Er habe daher seine Schätzungen angehoben. Auch der Umsatzausblick auf 2015 (4,4 Mrd. Euro; DZ Bank alt: 3,9 Mrd. Euro) habe positiv überrascht. Die Marge liege allerdings deutlich unter der eigenen Schätzung (9,5 %; DZ Bank alt: 10,3 %). Ein schwächerer Produktmix und ein durch Wechselkurs getriebenes Umsatzwachstum seien hierfür verantwortlich.

Ein anhaltend gutes Marktumfeld (Passagierwachstum 2014: +6 %) und eine hohe Auftragslage dank Rekordauftragsbüchern von Airbus und Boeing dürften das Wachstum weiter anschieben, erwartet Turnwald. Ein sinkender Euro zum Dollar helfe auch der kurzfristigen Gewinnentwicklung, da MTU bisher das erwartete USD-Umsatzvolumen nur zu 50 Prozent abgesichert habe (Durchschnittskurs: 1,31). Ab 2016 sollte aufgrund des aktuellen Hochlaufens der Serienproduktion das Working Capital sinken und den FCF verbessern.