Linde: Ernüchterung, Kursziel nochmals gesenkt

Hannover (Godmode-Trader.de) - Die NordLB hat das Kursziel für Linde nach Jahreszahlen von 150 auf 140 Euro gesenkt und die Einstufung auf „Halten“ belassen.

Im Jahr 2015 stieg der Umsatz um 5,3 Prozent auf 17,944 Mrd. Euro. Das operative Ergebnis (EBITDA vor Sondereinflüssen) verbesserte sich um 5,4 Prozent auf 4,131 Mrd. Euro, was einer im Vorjahresvergleich konstanten Umsatzrendite von 23,0 Prozent entspricht. Das bereinigte Ergebnis je Aktie sank von 7,13 auf 6,91 Euro. Dennoch sollen die Aktionäre eine deutlich von 3,15 auf 3,45 Euro je Aktie erhöhte Dividende erhalten.

Nach Einschätzung des Vorstands wird sich Linde mittelfristig „in einem Marktumfeld bewegen, das durch mäßiges Wachstum, geopolitische Instabilität und hohe Volatilität der Kapitalmärkte geprägt ist.“ Entsprechend vorsichtig fällt der Ausblick für 2016 aus, in dem sowohl für den Umsatz als auch für das operative Ergebnis von einer währungsbereinigten Veränderung um minus 3 bis plus 4 Prozent ausgegangen wird.

Nachdem im Dezember bereits die Mittelfristziele nach unten korrigiert werden mussten, habe Linde auch mit den Zahlen für das Jahr 2015 nur bedingt überzeugen können, zeigt sich NordLB-Analyst Thorsten Strauß ernüchtert. Ohne den günstigen Einfluss von der Währungsseite wären Umsatz und operatives Ergebnis geschrumpft.

Eine positive Überraschung stelle seiner Ansicht nach dagegen die geplante Dividendenerhöhung dar, die deutlich über die Ergebnissteigerung hinausgehe. Angesichts des verhaltenen Ausblicks für das laufende Jahr und der gemäß neuer Mittelfristprognose auch für 2017 lediglich moderaten Wachstumserwartungen habe er das Kursziel nochmals gesenkt und bestätige die „Halten“-Empfehlung für die Aktie, so der Experte.