GOLD: Wann hört die Wartestellung auf?

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Der Goldpreis befindet sich seit gut einem Monat in einer Art Wartestellung. Dabei kam es in dieser Zeit um einem Lauf rund um die Marke von 1.800 Dollar je Unze. Erstaunlich ist dabei, dass das Edelmetall seine Funktion als Inflationsschutz nicht ausspielen kann. Der Preisdruck ist auf sämtlichen Ebenen - Erzeuger und Verbraucher - und in allen Weltregionen so hoch wie oft seit Jahrzehnten nicht mehr. Auch die Unsicherheit mit Blick auf die Omikron-Corona-Mutante findet sich nicht im aktuellen Preis wider. Immerhin bleibt der Kurs stabil.

Die Edelmetalle waren in diesem Jahr im Rohstoff-Bereich die klaren Underperformer, sagt Analyst Daniel Briesemann von der Commerzbank. „Dies lag an der lange Zeit guten Stimmung und dem damit einhergehend hohen Risikoappetit der Marktteilnehmer“. Dieser habe sich unter anderem in einer Rekordjagd an den Aktienmärkten widergespiegelt. „Es waren riskantere Asset-Klassen gefragt, zum Nachteil von Gold“§.

Sämtliche Edelmetalle erhielten vor allem in der zweiten Jahreshälfte Gegenwind von der Aussicht auf eine straffere Geldpolitik, vor allem in den USA. Zunächst waren es Tapering-Erwartungen, später kamen Zinserhöhungserwartungen im Zuge der immer weiter gestiegenen Inflation hinzu. „Dies hat Gold lange Zeit in Schach gehalten“, erklärt Briesemann. Der Beginn der Rückführung der Anleihekäufe im November und das Signal zu Zinserhöhungen im nächsten Jahr hätten dem Goldpreis dann aber nicht mehr zugesetzt.

Die Erwartungen an eine restriktivere Geldpolitik haben auch dazu geführt, dass der US-Dollar aufgewertet hat, was Gold belastete. Unterm Strich dürfte das gelbe Metall im zweiten Pandemie-Jahr rund fünf Prozent verlieren. Das ist aber im Vergleich zu anderen Edelmetallen wie Platin, gar nicht so schlecht.

Die Fachleute der Helaba wollen Gold nicht aufgeben: Analystin Claudia Windt erwartet kurzfristig auch wegen der hohen Inflation, dass die Notiz zurück in Richtung der Marke von 2.000 Dollar/Unze tendiert. Auf der Unterseite sei Gold bei 1.800 Dollar gut abgesichert.