Fresenius Medical Care: Kursverluste übertrieben - günstiger Einstiegszeitpunkt

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Fresenius Medical Care (FMC) hat in den vergangenen beiden Monaten deutliche Kursverluste hinnehmen müssen. Die Experten der DZ Bank halten dies angesichts der nach wie vor soliden Fundamentalsituation des Unternehmens für übertrieben und stufen die Aktie auf „Kaufen“ (Halten) mit einem Fairen Wert von 91 (86) Euro je Aktie hoch.


Die kürzlich berichteten Q2-Zahlen hatten die Erwartungen zwar etwas verfehlt, allerdings wurde der Gesamtjahresausblick für 2017 vom Unternehmen voll bestätigt. Die DZ Bank senkt die Schätzungen für 2017 leicht, bewegt sich aber weiterhin im Rahmen der Unternehmensprognose.

FMC hat zudem die geplante Übernahme des US-Unternehmens NxStage Medical (NSM) für 30 US-Dollar je Aktie bekanntgegeben. NSM hat vor allem wegen seines Fokus auf den Wachstumsmarkt Heimdialyse einen strategischen Wert für FMC. Der Übernahmepreis von ca. 2 Mrd. US-Dollar entspricht einem Umsatz-Übernahmemultiplikator von etwa 4,3 auf Basis des Jahres 2018. Dies erscheine auf den ersten Blick nicht billig, schreibt die DZ Bank. Berücksichtige man jedoch Synergieffekte und den strategischen Wert für FMC, relativiere sich dieses. Zudem hätten US-Analysten laut Bloomberg vor der Übernahme das durchschnittliche Kursziel von 29 US-Dollar für NSM nahe beim geplanten Übernahmepreis gesehen.

Im Resümee heißt es von der DZ Bank: Trotz etwas schwächerer Q2-Zahlen bleibt FMC fundamental auf Kurs. Die heute bekanntgegebene Übernahme erscheint sinnvoll.