EUR/USD: EZB und die Bilanzausweitung auf Niveaus von Anfang 2012

Der EZB-Rat hat gestern wie erwartet keine Anpassungen an seinen Leitzinsen vorgenommen und grünes Licht für den Ankauf von ABS-Papieren gegeben. Die Dauer des Ankauf-Programms von Covered Bonds und ABS-Papieren beträgt mindestens zwei Jahre. In den „Einleitenden Bemerkungen“ zur Pressekonferenz wurde explizit erwähnt, dass die geplanten Wertpapierkäufe zusammen mit den längerfristigen Tendergeschäften (TLTRO) deutlichen Einfluss auf die EZB-Bilanzsumme haben werden, wie die Analysten von HSBC Trinkaus in „Der Markt heute“ schreiben.

Die Bilanz werde sich voraussichtlich in Richtung des Volumens von Anfang 2012 bewegen. Auf Rückfragen habe der EZB-Präsident Mario Draghi präsentiert, dass hiermit der Zeitpunkt März 2012 gemeint sei. Die EZB strebe also die Ausdehnung ihrer Bilanzsumme um eine Billion Euro an. Der EZB-Rat sei einstimmig in seinem Bekenntnis, zusätzliche unkonventionelle Maßnahmen zu ergreifen, falls nötig. Der EZB-Rat habe eine Arbeitsgruppe gebildet, die weitere Maßnahmen vorbereite. Ein explizites Bekenntnis zum Ankauf von Staatsanleihen sei aber nicht erfolgt, heißt es weiter.

„Mit der Bekräftigung der deutlichen Ausdehnung der EZB-Bilanzsumme konnte der Euro zum US-Dollar die Marke von 1,24 USD nur kurzfristig verteidigen und notiert aktuell bei rund 1,2375 USD. Wir bekräftigen unsere Einschätzung, dass der Ankauf von Staatsanleihen durch die EZB nur noch eine Zeitfrage ist und u. E. sollte dies im März 2015 in die Tat umgesetzt werden“, so die HSBC-Analysten.