Europäische Aktienmärkte weiterhin mit Aufwärtspotential

Seit drei Jahren geht es mit europäischen Aktien bergauf. Auch im ersten Halbjahr 2014 konnten sie weiter zulegen. Bis zum Jahresende sind weitere Gewinne möglich, meint Fiona English, Aktien-Expertin bei Pioneer Investments.

In den kommenden sechs Monaten sollten die europäischen Aktienmärkte weiter Boden gut machen. Das gestiegene Vertrauen in die wirtschaftliche Erholung der Eurozone sowie weiter anhaltende geldpolitische Stimuli sorgen grundsätzlich für ein positives Klima. Einem weiteren Kursanstieg steht damit offenbar nichts im Wege. Allerdings gilt es zu bedenken, dass europäische Aktien derzeit überwiegend fair bewertet erscheinen. Die tatsächliche Entwicklung wird daher vor allem davon abhängen, ob die Unternehmen ihre Gewinne und Profitabilität im zweiten Halbjahr weiter verbessern können. Sollte ihnen dies nicht gelingen, könnte der Markt eine Phase der Konsolidierung erfahren. Zudem könnten die europäischen Aktienmärkte auch von der Rentenseite her unter Druck geraten. Sollten im zweiten Halbjahr tatsächlich die Zinsen in den USA ansteigen, dürfte dies zu einer erhöhten Volatilität über alle Assetklassen weltweit führen.

Positiv sollten sich hingegen die nach wie vor erfreulichen Dividendenrenditen auswirken, die Anlegern hohe laufende Erträge bescheren. Vor diesem Hintergrund dürften europäische Aktien gegenüber anderen Assetklassen, und hier insbesondere Staatsanleihen, weiterhin im Fokus ertragsorientierter Investoren stehen und die Nachfrage beflügeln. Gerade in Europa ist das Verhältnis von Dividendenerträgen gegenüber den laufenden ordentlichen Zinserträgen von Staatsanleihen attraktiv. Sogar eine weitere Erhöhung der Ausschüttungen scheint möglich.