Credit Suisse sieht rot für K+S

Zürich (Godmode-Trader.de) - Die Credit Suisse hat K+S von „Neutral“ auf „Underperform" abgestuft. Zudem wurde das Kursziel von 27 auf 22 Euro gesenkt. Die Studie erfolgte nach den Quartalszahlen und einer Kapitalmarktveranstaltung des Kasseler Unternehmens.

Die Analysten sehen Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage an den internationalen Kalimärkten. Da der Salz- und Düngemittelkonzern im globalen Vergleich zu überdurchschnittlich hohen Kosten produziere, steige der Druck auf die Margen, die Kapitalrenditen und den Cashflow- Deshalb sei nur noch mit einer unterdurchschnittlichen Wertentwicklung zu rechnen. Die Gewinnprognosen senkten die Experten.

Der Ausbau der neuen Kalimine in Kanada (Legacy) dürfte den Aktienwert von K+S um rund 1,40 Euro verwässern. Die Kasseler bräuchten Kalipreise von über 400 US-Dollar pro-Tonne, damit das Projekt wertneutral sei. Das Projekt kommt auf ein Volumen von 4,1 Milliarden kanadischen Dollar. Der Betrieb soll im Sommer 2016 starten. So erschließt sich K+S die erste Kali-Lagerstätte außerhalb Europas. Diese soll die Rohstoffbasis des Konzerns langfristig absichern.

Vergangene Woche hatte der Konzern seinen Quartalsbericht vorgelegt und dabei die Prognosen für das laufende Jahr wegen des schwächeren Kali-Geschäfts etwas gesenkt. Seit Sommer steht der globale Rohstoffmarkt unter Druck. Wegen eines Währungsverfalls ist die Nachfrage schwach. Auch Konkurrenten kappten ihre Ziele und senkten die Kapazitäten.

Beeindruckend ist laut der Credit Suisse aber die robuste Marge im Salzgeschäft. Hier dürfte K+S seine Ziele für 2020 bereits zwei Jahre früher erreichen als geplant, so die Experten.