Brexit – was sagt eigentlich der Aktienmarkt?

Der geplante Austritt Großbritanniens aus der Europäischen Union (Brexit) ist auf dem besten Weg, den Kontinent in eine historische Krise zu stürzen. Dieser Eindruck jedenfalls entsteht bei der Durchsicht der medialen Berichterstattung. Ein Brexit scheint so eine Art „Weltuntergang“ zu sein. Was ist davon zu halten?

Zunächst ein paar Eckdaten:

• Am 23. Juni 2016 stimmten 51,89 Prozent der Briten in einem Referendum für einen Brexit.
• Ende November 2018 hatten die EU-Regierungschefs einen Entwurf für ein Austrittsabkommen unterzeichnet.
• In der vergangenen Woche hatte das britische Unterhaus den Brexit-Deal von Premierministerin Theresa May mit deutlicher Mehrheit abgelehnt.
• Einen Tag später überstand die britische Regierungschefin ein Misstrauensvotum.
• Stand Januar 2019 soll Großbritannien am 29. März die EU verlassen – damit droht ein „ungeordneter Brexit“.
• Um dies abzuwenden, hatte die britische Regierungschefin Theresa May am Montag, 21. Januar, ihren „Plan B“ vorgelegt, der jedoch keine neuen Erkenntnisse gebracht hat.

Demnach will die britische Regierung mit der Europäischen Union noch einmal über den Status der nordirischen Grenze nach dem Brexit verhandeln. Die Nordiren hatten im Sommer 2016 ebenso wie die Schotten und die Bürger Londons für einen Verbleib in der EU gestimmt. Dazu die folgende Grafik:

May will jetzt mit den Abgeordneten des britischen Parlaments über die Grenzfrage beraten. Das Ergebnis der Diskussion werde sie dann in Brüssel präsentieren. Die EU bekräftigte daraufhin erneut, dass es in der Nordirland-Frage keine Nachverhandlungen geben werde.

Folgende Optionen sind derzeit denkbar:

1. Eine zweite Abstimmung im Unterhaus
2. Verschiebung des Brexit
3. Neues Referendum oder Neuwahlen
4. Annullierung des Brexit-Antrags
5. Ungeordneter Brexit...

Die Lage ist demnach einigermaßen konfus, eine Lösung weiterhin nicht in Sicht. Zaubert Theresa May jetzt nicht zügig ein Kaninchen aus dem Hut, droht Ende März tatsächlich der "ungeordnete Brexit".

Interessant sind die Horrorszenarien, die in diesem Zusammenhang von den Medien an die Wand gemalt werden. Folgt man der breiten Berichterstattung, ist man versucht, den Weltuntergang zu erwarten, sollte der Brexit tatsächlich über die Bühne gehen. Die Horrorgemälde sind vermutlich kein Zufall.
Peter Haisenko schreibt dazu bei AnderweltOnline:

„Es könnte so einfach sein. Großbritannien tritt aus der EU aus und schließt mit der EU ein Freihandelsabkommen. Etwa so, wie neulich mit Japan“.

Ein Austritt Großbritanniens aus der EU scheint für die Medien jedenfalls eine unausdenkbare Katastrophe zu sein. Doch vielleicht ist die eigentliche Angst eine ganz andere: Womöglich ginge es Großbritannien ohne Mitgliedschaft in der EU ja sogar besser als vorher. Was sollen die Medien den Bürgern in Europa denn dann erzählen?

Der ehemalige britische Abgesandte für die Brexit-Verhandlungen, David Davis, hat dazu in einem Interview mit dem Spiegel gesagt, Angela Merkel wolle am Inselstaat "ein Exempel statuieren". Nach Aussage der Kanzlerin dürfe Großbritannien "nicht vom Brexit profitieren".

Dazu ein Zitat aus dem folgenden Beitrag:

„Der ehemalige Brexit-Verhandlungsführer David Davis, der seine Rolle aus Protest gegen den umstrittenen Deal von Premierministerin Theresa May im Juli aufgegeben hatte, sprach in einem Interview mit dem Magazin Der Spiegel nun ungewöhnlich offen über die Erfahrungen mit seinen europäischen Kollegen.

Der Brexit-Unterhändler wetterte über den EU-Apparat und Angela Merkel als dessen "Anführerin". Er begann mit seinem Angriff gegen Brüssel und warf der EU vor, während des gesamten Brexit-Prozesses (zu) kompromisslos mit dem Vereinigten Königreich umgegangen zu sein. Die Hauptschuld dafür sah er bei der deutschen Kanzlerin, die anscheinend vorhatte, an Großbritannien ein Exempel zu statuieren. Davis sagte:

Tatsächlich sagte Frau Merkel, wenn ich mich richtig erinnere, sinngemäß, dass Großbritannien auf keinen Fall vom Brexit profitieren dürfe“.

Das würde natürlich einiges erklären...

Sehr aufschlussreich ist in diesem Zusammenhang, dass der Londoner Aktienmarkt die Brexit-Frage offenbar völlig anders bewertet als der hyperventilierende Mainstream. Sehen wir uns dazu ein paar Grafiken an:

Die folgende Abbildung zeigt den Kursverlauf des britischen FTSE 100 (dunkelblaue Linie) im direkten Vergleich mit dem DAX (grün) und dem S&P 500 (violett).

Hier fällt auf, dass der britische Aktienmarkt seit mehr als 20 Jahren in einer zähen Seitwärtsbewegung gefangen ist. Und jetzt kommt´s:

Ausgerechnet in den Wochen nach der Brexit-Entscheidung der Briten vom Sommer 2016 (senkrechte rote Linie) konnte der FTSE 100 diese Seitwärtsphase mit einem Anstieg auf ein neues Allzeithoch beenden. Achten Sie auf den grünen Pfeil in der folgenden Abbildung.

Das ist verblüffend, denn das würde ja bedeuten, dass der Aktienmarkt in einem Austritt Großbritanniens aus der EU so eine Art „Befreiungsschlag“ sehen würde. Sollte sich das herumsprechen, könnte Brüssel in arge Erklärungsnöte kommen.

Noch etwas deutlicher wird der Brexit-Anstieg des britischen Aktienmarktes in der Fünf-Jahres-Betrachtung. Dazu die folgende Grafik. Auch hier ist das Votum der Briten mit einer senkrechten roten Linie markiert. Die dunkelblaue Linie zeigt wieder den FTSE 100.

Zu der Aussage, dass die Aktienmärkte einen Brexit offenbar völlig anders bewerten als die Medien, passt auch die folgende Grafik. Jetzt sehen wir uns den FTSE 100 im direkten Vergleich mit dem DAX an, und zwar auf Sicht eines Jahres. Dabei fällt auf, dass der Londoner Aktienmarkt (blaue Linie) den DAX seit Sommer 2018 deutlich hinter sich lassen kann.

Die relative Schwäche des deutschen Aktienbarometers im Vergleich mit seinem Londoner Pendant ist sicherlich zu einem guten Stück hausgemacht. Man denke etwa an die immer deutlicher werdende Abkehr der Bundesregierung von der für den Wirtschaftsstandort Deutschland überlebenswichtigen Automobilindustrie.

Tatsache ist aber auch, dass seit Sommer 2018 ein Austritt Großbritanniens aus der EU immer wahrscheinlicher wird. Die relative Stärke des Londoner Aktienmarktes gemessen am DAX könnte also auch damit zu tun haben.

Wird uns der drohende Brexit von linksgrünen Medien und deren Politikergefolgschaft also womöglich als eine Katastrophe verkauft, die gar keine ist? Besteht die Angst von Medien und Politik in Wahrheit darin, dass sich Großbritannien nach einem Austritt aus der EU sehr viel besser entwickeln könnte als der Rest Europas? Was, wenn dann weitere Staaten den Briten nacheifern sollten?

In diesem Zusammenhang könnte man sich beispielsweise einmal ansehen, wie der Dow Jones seit dem Wahlsieg Donalds Trumps abgeschnitten hat – oder wie es der brasilianischen Börse nach dem Amtsantritt des von den Mainstream-Medien verrissenen Jair Bolsonaro ergangen ist.

Geradezu atemberaubend ist der direkte Vergleich des brasilianischen Leitindex Bovespa mit dem S&P 500 in der folgenden Abbildung. Die blaue Linie zeigt den Kursverlauf der brasilianischen Börse. Die senkrechte rote Linie und der rote Pfeil markieren den Wahlsieg Bolsonaros. Auch hier eine faustdicke Überraschung: Nicht einmal der Panikausverkauf an den Weltbörsen zum Jahreswechsel konnte die brasilianische Börse zuletzt beeindrucken.

Ein ähnliches Ereignis erlebten die Börsianer nach dem Wahlsieg Donald Trumps, als die US-Börsen vollkommen konträr zu den medialen Prophezeiungen im Anschluss an den Wahltermin im November 2016 sofort dynamisch durchstarteten. Genau wie zuletzt in Brasilien…

Beide Politiker, Trump wie Bolsonaro, verfolgen jedoch Strategien, die dem linksgrünen EU-Zeitgeist ziemlich exakt diametral gegenüberstehen. Das wirft die folgende Frage auf:

Geht es den Menschen, der Wirtschaft und damit auch den Börsen womöglich überall dort besser, wo linke Träumer und Ökofaschisten in die Schranken verwiesen und abgewählt werden?

Und begründet das die eigentliche Panik der Brüsseler EU-Technokraten und der Mainstream-Medien vor einem Brexit?

Die Antwort darauf möge jeder für sich selbst finden. Spätestens bei den Europawahlen im Mai dieses Jahres dürfte diesbezüglich einiges in Bewegung kommen.

Mit oder ohne die Briten…

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Zum Autor:

Andreas Hoose ist Chefredakteur des Antizyklischen Börsenbriefs, einem Service der BörseGo AG. Weitere Informationen finden Sie unter www.antizyklischer-boersenbrief.de