Bayer: Übernahme von Monsanto wird noch teurer

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Bayer von 99 auf 98 Euro gesenkt und das Anlageurteil mit „Halten" bestätigt.

Der Pharma- und Chemiekonzern Bayer hat am Mittwoch mit der Platzierung einer Pflichtwandelanleihe im Volumen von 4 Mrd. Euro den ersten Teil der angekündigten Eigenkapitalkomponente von ca. 19 Mrd. US-Dollar zur Finanzierung der geplanten Monsanto-Übernahme umgesetzt. Die Anleihe wird spätestens zum Laufzeitende am 22. November 2019 in Form von Bayer-Aktien getilgt (Wandlungskurs: 90 bis 108 Euro).

Durch die Ausgabe von 37,04 bis 44,44 Mio. Aktien sei der Verwässerungseffekt mit ca. 4,3 bis 5,1 Prozent aus seiner Sicht moderat, so Analyst Bernhard Weininger in einer Studie vom Donnerstag. Der Kupon liege mit hohen 5,625 Prozent jedoch am oberen Ende der angestrebten Spanne, womit sich jährliche Zinszahlungen von ca. 225 Mio. Euro ergeben dürften. Durch diese für Bayer ungünstigen Konditionen sei der erste Finanzierungsschritt sehr teuer ausgefallen. Ob die Monsanto-Übernahme letztlich vollzogen werde, bleibe unsicher. Insbesondere stünden noch die Entscheidungen der Regulierungsbehörden aus.

Am 13. Dezember stimmen die Monsanto-Aktionäre über das Vorhaben ab, wobei er angesichts der befürwortenden Haltung des Monsanto-Managements eine breite Zustimmung erwarte, so Weininger weiter. An seiner grundsätzlichen Einschätzung zur Bayer-Aktie habe sich durch die Platzierung nichts geändert.