Bayer: Covestro-Börsengang birgt Chancen

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Das Analysehaus Independent Research bewertet die Aktie von Bayer bei einem unveränderten Kursziel von 154,00 Euro weiterhin mit „Kaufen“.

Der Pharmakonzern Bayer hat angekündigt, dass die Erstnotiz der noch 100-prozentigen Tochter Covestro am 02. Oktober 2015 erfolgen soll. Dabei werden im Rahmen einer Kapitalerhöhung zwischen 70,4 und 94,3 Millionen neue Covestro-Aktien zu einem Ausgabepreis von 26,50 bis 35,50 Euro je Stück angeboten. Diese können vom 21. September bis voraussichtlich 01. Oktober gezeichnet werden. Covestro strebt hierdurch einen Bruttoerlös von rund 2,5 Milliarden Euro an, der überwiegend für die Rückzahlung von Verbindlichkeiten an Bayer verwendet werden soll. Nach der Kapitalerhöhung soll sich die Nettofinanzverschuldung zusammen mit den Pensionsverpflichtungen auf ca. 4,0 (01.09.: 6,7) Milliarden Euro belaufen.

Nach der Abgabe eines Mehrheitsanteils an der Kunststoffspartewird sich nach Einschätzung von Independent Research ein verbessertes Margenprofil (EBITDA-Marge 2014 ohne Kunststoffsparte: 24,9 Prozent (mit: 20,9 %)) ergeben. Zudem erwarten die Analysten nach erfolgter Neuausrichtung durch die integrierte Konzernstruktur Effizienzgewinne, u. a durch die Zentralisierung von Personal und Einkauf.