Allianz: Hohe Bewertung - dennoch attraktiv

Frankfurt (BoerseGo.de) - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Allianz von 158 auf 172 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen“ belassen.

Die Bewertung der Allianz-Aktie sei zwar im Vergleich mit zurückliegenden Bewertungsmultiples hoch, sowohl im Vergleich zur Peer Group als auch zum DAX, aber relativ attraktiv, schrieben die Analysten in einer Studie von Mittwoch.

Die Kapitalausstattung sei mit einer Economic Solvency von 191 Prozent zumindest im Vergleich zu anderen Erstversicherern überdurchschnittlich hoch und die Dividendenpolitik, die eine Ausschüttungsquote von mindestens 50 Prozent vorsehe, sei attraktiv. Die Analysten erhöhen ihren Fair Value auf 172 Euro je Aktie.

Trotz des verschärften Niedrigzinsumfelds strebt Allianz im Geschäftsjahr 2015 ein stabiles operatives Ergebnis von 10,4 +/- 0,4 (2014: 10,4) Milliarden Euro an. Die DZ Bank hält diese
Zielsetzung für realistisch. In den vergangenen Jahren habe das erzielte operative Ergebnis stets oberhalb der Mitte der Zielrange gelegen. Die Prognose ist mit einem Wechselkurs von 1,20 Euro/USD kalkuliert. Ein Anstieg des US-Dollar um 10 Prozent würde das operative Ergebnis c. p. um ca. 3 Prozent oder 300 Millionen Euro steigern.