ADOBE - Softwarespezialist schlägt die Erwartungen

• Adobe Inc. - WKN: 871981 - ISIN: US00724F1012 - Kurs: 333,610 $ (Nasdaq)

Das Segment Digitale Medien wuchs um rund 9 Prozent, der Kreativbereich mit 13 Prozent und das Segment mit Dokumenten und der Cloud um ebenfalls 13 Prozent. Das bereinigte Non-GAAP Ergebnis lag bei 3,80 USD pro Aktie und konnte die Schätzungen der Analysten, die nur 3,62 USD erwartet hatten, recht deutlich schlagen.

Erwartungen nach oben geschraubt

Nach dem guten ersten Quartal wird das Unternehmen auch für das Gesamtjahr optimistischer. Wurde zuvor ein bereinigter Non-GAAP-Gewinn zwischen 15,15 und 15,45 USD in Aussicht gestellt, so liegt die neue Schätzung jetzt bei 15,30 bis 15,60 USD. Auch der jährlich wiederkehrende Nettoumsatz soll mit 1,7 Mrd. USD jetzt ein klein wenig höher ausfallen als zuvor gedacht.

Was die Übernahme von Figma betrifft, äußert sich der Vorstand so, dass man auf alle möglichen Szenarien vorbereitet sei. Adobe arbeite eng mit der Wettbewerbskommission zusammen. Das Unternehmen glaube weiter daran, die Transaktion bis Jahresende unter Dach und Fach zu haben.

Adobe verzeichnet hohe Erneuerungsraten bei den Abos und Services. Es wurden signifikante Marktanteilsgewinne gegenüber Anbietern mit nur einem Produkt verzeichnet. Damit profitiert Adobe weiter von der engen Verzahnung von Cloud, zahlreichen Produkt-Angeboten und Analysewerkzeugen. Die eigene Software wird in vielen Unternehmen als "mission-critical" eingeschätzt und erhält daher weiter Rückenwind.

CFO Dan Durn äußert sich daher auch sehr zuversichtlich: "Wir haben eine erstklassige Bilanz, führende Margen in der Branche, ein starkes Cashflow-Profil und eine bewährte Finanzhistorie. Ich kann mir kein Unternehmen vorstellen, das besser positioniert ist, während wir in unserem Kerngeschäft weiterhin innovieren und aufstrebende Unternehmen schaffen und skalieren, um profitables Wachstum voranzutreiben."

Fazit: Während sich über die faire Bewertung von Adobe sicherlich streiten lässt, liefert das Unternehmen isoliert betrachtet beeindruckende Zahlen ab. Auf Basis der Non-GAAP-Zahlen liegt das KGV mit 19 bis 20 in einem fairen Bereich. Langfristanleger schlagen auf diesem Niveau zu.

aktuelle Konsensschätzungen die leicht steigen dürften

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Der Autor hält Aktien von Adobe.

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