ADOBE - Fast schon eine Value-Aktie?

• Adobe Inc. - WKN: 871981 - ISIN: US00724F1012 - Kurs: 394,470 $ (Nasdaq)

Doch in vielen Bereichen ist die Software kaum zu ersetzen. Klar, die Konkurrenz wird nicht weniger, aber die Wechselkosten sind teils erheblich und das Einarbeiten in neue Software braucht viel Zeit. Adobe ist in vielen Unternehmen tief verankert. Nicht nur mit seinen Kreativprogrammen. Die Aktie scheint schon langsam ein Schnäppchen zu werden. Das KGV liegt trotz ordentlichem Wachstums bei mittlerweile unter 20. Das Unternehmen nutzt die aktuelle Bewertung für verstärkte Aktienrückkäufe.

Auf dem Investor Summit 2025 hat Adobe seine strategische Ausrichtung und Wachstumsagenda bekräftigt. Im Zentrum steht der Anspruch, Kreativität, Marketing und Produktivität durch innovative Technologien und Künstliche Intelligenz grundlegend zu transformieren. Mit einem klar fokussierten Portfolio adressiert Adobe drei zentrale Zielgruppen: kreative Profis, Geschäftsanwender und Konsumenten. Dabei setzt das Unternehmen konsequent auf plattformübergreifende Lösungen, die Nutzer entlang der gesamten Content-Wertschöpfungskette begleiten – von der Ideenfindung über die Produktion bis hin zur Verbreitung und Analyse.

KI - Konkurrent oder Chance?

Im Bereich „Creative Cloud“ bleibt Adobe führend und baut die Integration generativer KI weiter aus. Mit der Plattform Firefly bietet Adobe eine KI-Lösung, die kreativ-professionellen Standards gerecht wird und sich tief in Anwendungen wie Photoshop, Illustrator und Premiere Pro einfügt. CEO Shantanu Narayen betonte: „Wir ermöglichen es unseren Kunden, Inhalte schneller und effizienter zu erstellen – in einer Qualität, die den Anforderungen moderner Markenkommunikation gerecht wird.“

Zugleich wächst Adobe im Segment „Digital Media“ durch die zunehmende Monetarisierung von Kreativtools bei Einzelnutzern, kleinen Unternehmen und Bildungseinrichtungen. Abonnentenmodelle mit intelligenten Personalisierungsfunktionen sowie KI-gestützte Workflows treiben dabei die Margen und Kundenbindung voran.

Im Segment „Digital Experience“ liegt der Fokus auf der Erweiterung datengestützter Marketinglösungen. Die Adobe Experience Cloud verknüpft Customer Journey Management mit Echtzeitdatenanalyse und ermöglicht damit eine präzise, KI-unterstützte Kundenansprache über alle Kanäle hinweg. Unternehmen profitieren von nahtlosen Verbindungen zwischen Content-Erstellung, Kampagnensteuerung und Erfolgsmessung.

Langfristig verfolgt Adobe eine dreigleisige Wachstumsstrategie: erstens durch die kontinuierliche Innovation der Kernprodukte, zweitens durch die Integration generativer KI in sämtliche Workflows und drittens durch die gezielte Internationalisierung sowie die Erschließung neuer Kundensegmente. Die Strategie ist auf nachhaltiges Umsatzwachstum bei gleichzeitig hoher operativer Effizienz ausgelegt.

Fazit: Adobe will bis 2028 Aktien für mehr als 25 Mrd. USD zurückkaufen und hat die Rückkäufe zuletzt deutlich intensiviert. Das sorgt aufgrund der günstigen Bewertung für nachhaltigen Shareholder-Value. Der tiefe Fall der Adobe-Aktie ist m.E. langfristig eine klasse Kaufchance. Ein Value-Schnäppchen ist Adobe mit einer Bewertung mit dem 18-fachen freien Cashflow zwar noch nicht, aber auf gutem Wege dorthin. 50 % operative Marge verdeutlichen den tiefen Burggraben des Unternehmens.

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