Inflation & Zinsen

Zum Jahresausklang erhalten die Kursziele für Leitindizes die größte Aufmerksamkeit. Nicht weniger relevant sind die Zinsen. Alle scheinen sich einig zu sein. Nur einer schert aus.

Im Dezember wird die US-Notenbank den Leitzins nochmals senken. Und dann? Dann kommt nichts mehr. Zinssenkungen dürften der Vergangenheit angehören.

Im EZB-Rat sei zwar über Vorschläge gesprochen worden, den Leitzins gleich um 50 Basispunkte zu senken, am Ende habe es aber eine große Mehrheit für eine Zinssenkung um nur 25 Basispunkte gegeben, sagte Lagarde auf der Pressekonferenz zum Zinsentscheid.

Der Anstieg der US-Erzeugerpreise hat im November über den Erwartungen gelegen. Das mahnt mit Blick auf die künftige Inflationsentwicklung zur Vorsicht.

Die Inflationsdaten in den USA erhöhen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung in der kommenden Woche. Das unterstützt den Goldpreis.

Die Geschwindigkeit des Preisauftriebs in den USA hat sich im November etwas erhöht. Einer Fed-Zinssenkung in der kommenden Woche dürfte dennoch nichts entgegenstehen.

Nach der Phase der hohen Teuerung gab es nur ein kurzes Intermezzo mit einer Inflationsrate von unter 2 %. Im November legte der Preisauftrieb in Deutschland wieder auf über 2 % zu, wie das Statistische Bundesamt nun bestätigt hat.

Der Stellenaufbau im November lag leicht über den Erwartungen, zugleich stieg aber die Arbeitslosenquote etwas an. Die durchschnittlichen Stundenlöhne legten etwas stärker als erwartet zu. Einer weiteren Fed-Zinssenkung in knapp zwei Wochen dürfte nach Einschätzung des Marktes nichts im Weg stehen.

Kaum hat sich das Wachstum in der Eurozone in diesem Jahr stabilisiert, da kommen neue Hiobsbotschaften. Trotzdem bleibt die EZB zögerlich. Worauf wartet sie?

Bundeswirtschaftsminister Robert Habeck feierte auf der Industriekonferenz 2024 vermeintliche Erfolge – und ließ nebenbei durchblicken, dass er das mit der Inflation nicht so ganz verstanden hat.