Verbesserungspotenzial bei der Deutschen Telekom

(Godmode-Trader.de) - Die Deutsche Telekom erzielte in den ersten neun Monaten ein Umsatzplus von 4,2 Prozent auf 55,8 Mrd.Euro). Vergleichbar, also ohne Wechselkurs- und Konsolidierungseffekte, betrug das Umsatzwachstum 3,9 Prozent. Das bereinigte EBITDA wuchs um 6,6 Prozent auf 17,2 Mrd. Euro (bereinigte EBITDA-Marge: +0,7 Punkte auf 30,9 %). Das EBIT erhöhte sich um 0,5 Mrd. auf 8,7 Mrd. Euro. Der Konzernüberschuss verringerte sich dagegen um 2,7 Mrd. auf 2,1 Mrd. Euro. Gründe waren ein durch die Wertminderungen der Anteile an BT sowie Bewertungseffekte bei Anleihen der T-Mobile US um 2,2 Mrd. Euro belastetes Finanzergebnis, ein erhöhter Steueraufwand sowie ein höheres auf Anteile anderer Gesellschafter entfallendes Ergebnis. Das Ergebnis je Aktie betrug 0,45 Euro (Vj.: 1,04).

Der Ergebnisausblick für 2017 wurde zum zweiten Mal im laufenden Jahr angepasst. Für das bereinigte EBITDA wird nun eine Größenordnung von 22,4 Mrd. bis 22,5 Mrd. Euro angepeilt (bisher: 22,3 Mrd.). Maßgeblich hierfür ist die um 0,2 Mrd. US-Dollar angehobene Prognose von T-Mobile US nach US-GAAP, aus der nach Umrechnung in Euro und nach IFRS ein positiver Effekt von 0,1 Mrd. Euro abgeleitet wird.

Während T-Mobile US weiter die Wachstumslokomotive bleibt, kommt die Deutsche Telekom langsam und mühsam auch in Deutschland und Europa voran, konstatierte NordLB-Analyst Wolfgang Donie in einer Studie von Freitag. Hier bleibe aber – ebenso wie im Systemgeschäft – noch Verbesserungspotenzial. Seine „Kaufen“-Empfehlung mit Kursziel 19,00 Euro bestätigte der Experte.