Thyssenkrupp: Trotz aller Unsicherheiten unverändert auf einem guten Weg

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die NordLB hat die Einstufung für Thyssenkrupp nach Zahlen auf „Kaufen“ mit einem Kursziel von 20 Euro belassen.

Vor dem Hintergrund der Ende Januar auf der Hauptversammlung skizzierten Geschäftssituation („aktuell kritische Lage“) blieben die von ThyssenKrupp präsentierten Zahlen für Q1 2015/16 im Rahmen der Markterwartungen.

Dabei verlief der Start in das neue Geschäftsjahr in den einzelnen Sparten sehr unterschiedlich. Während die Industriegütergeschäfte bei Auftragseingängen, Umsatz und bereinigtem EBIT weiter zulegen konnten, litten die Werkstoffgeschäfte unter „einem erheblich verschlechterten Umfeld“ mit mengen- und preisbedingten Rückgängen. Ursächlich hierfür war „vor allem der hohe Importdruck mit entsprechendem Lagerabbau und Kaufzurückhaltung der Kunden“. Trotz weiterer Erfolge der Effizienzsteigerungen in Höhe von 250 Millionen Euro verblieben auf Konzernebene rückläufige Kennziffern.

Nach der bereits im Vorfeld auf der Hauptversammlung gedämpften Lagebeurteilung blieben Überraschungen im Rahmen der Veröffentlichung der Erstquartalszahlen zum Geschäftsjahr 2015/16 aus, urteilt die NordLB in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Der Industriekonzern habe erwartungsgemäß unter der abgeschwächten Geschäftslage seiner Werkstoffaktivitäten gelitten, die durch die solide Entwicklung im Bereich Industriegeschäfte sowie durch weitere Erfolge der aufgesetzten Effizienzsteigerungen nicht ausgeglichen werden konnten.

Trotzdem sei die bestehende Prognose bestätigt worden, setze aber wie bereits angekündigt eine deutliche Erholung der Werkstoffmärkte in der zweiten Jahreshälfte voraus. Dabei würde das Unternehmen genau wie ArcelorMittal Anzeichen einer Bodenbildung der stark gefallenen Stahlpreise sehen. Sollte dieser Trend durchbrochen sein, würde die Bereitschaft der Kunden für eine steigende Lagerhaltung wieder deutlich zunehmen, erwartet die NordLB.

Trotz aller derzeitigen Unsicherheiten sehen die Analysten den Traditionskonzern unverändert auf einem guten Weg hin zu einer kontinuierlichen Verbesserung der Ertrags- und Bilanzkennzahlen und zudem gut gerüstet für eine mögliche Branchenkonsolidierung. Entsprechend werde die Kaufempfehlung für die Aktien von ThyssenKrupp bestätigt.