SENTIX - Die Bären wurden überrumpelt

• WTI Öl - WKN: 792451 - ISIN: XC0007924514 - Kurs: 90,164 $/bbl. (JFD Brokers)

Zunächst wurde diese Hoffnung durch die Corona-Pandemie überlagert, später folgte zu Beginn seiner zweiten Amtszeit eine Phase neuer Zuversicht mit Blick auf eine mögliche Befriedung des Ukraine-Konflikts. Stattdessen traten handelspolitische Maßnahmen und neue Spannungen in den Vordergrund. Inzwischen hat sich die Wahrnehmung der Anleger wieder klar verschlechtert und nähert sich dem kritischen Niveau des Vorjahres an. Trump wird damit zunehmend selbst als geopolitischer Risikofaktor eingeordnet.

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Die Angst ist weg

• Die Aussicht auf eine Entspannung im Nahen Osten hat die Stimmung am US-Aktienmarkt zuletzt deutlich aufgehellt und zu einer schnellen Anpassung der Positionierung geführt. Innerhalb von zwei Wochen ist der Anteil pessimistischer Anleger von 56 % auf 26 % gefallen. Diese abrupte Bewegung signalisiert eine kurzfristige Überdehnung und erhöht die Anfälligkeit für Rückschläge. Gleichzeitig bleibt die Überzeugung hinsichtlich einer nachhaltigen Konfliktlösung begrenzt. Selbst bei einem stabilen Waffenstillstand rechnen Marktteilnehmer weiterhin mit spürbaren wirtschaftlichen Nachwirkungen, die die Märkte noch über längere Zeit begleiten dürften.

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• Am deutschen Aktienmarkt verändert sich das strategische Grundvertrauen spürbar. Die Skepsis unter institutionellen Investoren nimmt zu, da die wirtschaftlichen Nachwirkungen eines Konflikts auch bei einem Waffenstillstand bestehen bleiben dürften. Das könnte die laufende Erholung bremsen. Der Differenzindex aus Sentiment und Grundvertrauen ist zuletzt deutlich gestiegen und liegt nun wieder im neutralen Bereich. Das dämpft die kurzfristigen Aussichten und spricht für eine begrenzte Nachhaltigkeit der aktuellen Erholung.
• Am Goldmarkt zeigt sich in der Positionierung der Anleger weiterhin Zurückhaltung. Zwar überwiegen Long-Positionen, diese befinden sich jedoch auf dem niedrigsten Niveau der vergangenen zwei Jahre. Gleichzeitig steigt das strategische Grundvertrauen wieder an. Damit trifft wachsendes Kaufinteresse auf Portfolios, die noch Spielraum für eine Ausweitung der Engagements bieten.
• Der Öl- und Energiesektor hat im Zuge der Hoffnungen auf eine Entspannung im Nahen Osten einen Teil seines zuvor ausgeprägten Optimismus eingebüßt. Trotz dieser Korrektur bleibt das Sentiment mit rund 1,5 Standardabweichungen klar überdurchschnittlich und signalisiert weiterhin eine erhöhte Risikolage. Parallel dazu gewinnt der Bankensektor spürbar an Aufmerksamkeit der Anleger, ohne dass sich bereits eine ausgeprägt positive Stimmung etabliert hätte. Das Umfeld einer steileren Zinskurve wirkt grundsätzlich unterstützend für die Ertragslage der Institute. Gleichzeitig bleibt jedoch Vorsicht angebracht. Die negative Divergenz, die sich bereits Ende 2025 herausgebildet hat, besteht weiterhin und wurde bislang nicht aufgelöst. Dies deutet darauf hin, dass die jüngste Verbesserung der Stimmung noch keine belastbare Trendwende signalisiert.

Fazit: Die Party dürfte zunächst vorbei sein. Anleger haben die US-Indizes auf neue Allzeithochs geschickt, ohne das der Konflikt gelöst ist. Die Stimmung muss sich erst einmal wieder etwas abkühlen. Klare Verkaufssignale gibt es aber auch (noch) keine. Saisonal beginnt zudem bald eine schwächere Marktphase, die in US-Zwischenwahljahren meist sehr ausgeprägt verläuft.

Statischer Chart

Live-Chart

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  JFD Brokers

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