SAP beunruhigt Analysten

New York (Godmode-Trader.de) - Goldman Sachs hat SAP nach Zahlen auf „Buy" mit einem Kursziel von 95 Euro belassen.

SAP hat am vergangenen Freitag nach Börsenschluss überraschend Eckdaten für das erste Quartal 2016 bekannt gegeben. Demnach stieg der Konzernumsatz weniger stark als erwartet um rund 5 Prozent auf 4,73 Mrd. Euro. Überraschend schwach zeigten sich dabei die Lizenzerlöse, die um 13 Prozent einbrachen, während die Clouderlöse weiterhin zweistellig zulegen konnten, wenn auch mit verringerter Dynamik als im Vorjahr. Auch die Ergebnisentwicklung verlief trotz teils deutlicher Zuwächse schwächer als erwartet. Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr wurde bestätigt. SAP wies ferner darauf hin, gut in das zweite Quartal gestartet zu sein. So seien Anfang April mehrere Softwareuni Cloud-Verträge abgeschlossen worden.

Nach Einschätzung von Goldman Sachs sind die Umsätze mit Software-Lizenzen im ersten Quartal enttäuschend ausgefallen. Das sei besonders schwerwiegend, weil gerade diese Sparte im vergangenen halben Jahr für eine insgesamt positive Stimmung bei den SAP-Aktien gesorgt habe. Als positiv wertet die US-Ivestmentbank die Bestätigung der Jahresziele und der laut Unternehmen gelungene Auftakt in das laufende zweite Quartal.

Der Konzern stellt sein Geschäftsmodell um: Statt Lizenzen zu verkaufen, werden den Kunden nach und nach Programme zur Miete angeboten. Das soll stetigere und von der Konjunktur unabhängigere Einnahmen generieren, drückt aber auf kurze Sicht auf die Margen.