SAP bleibt auf Wachstumskurs

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Die DZ Bank hat den Fairen Wert für SAP nach Zahlen für das Schlussquartal 2016 auf 90 Euro belassen und die Einstufung "Kaufen" bestätigt.

Der Gesamtumsatz im vierten Quartal stieg um 6 Prozent auf 6,7 Mrd. Euro, das operative Ergebnis um 2 Prozent auf 2,3 Mrd., Cloud- und Softwareerlöse um 7 Prozent auf 5,7 Mrd. und Softwarelizenzen um 1 Prozent auf 2,2 Mrd. Euro. Die Cloud- und Subskriptionserlöse (alles non-IFRS) kletterten um 31 Prozent auf 0,82 Mrd. Euro. Die Non-IFRS-Marge betrug 35 Prozent (Q3 16: 30,5 %). Zudem gewann SAP über 1.300 SAP-S/4HANA-Kunden hinzu (ca. 30 % Neukunden).

Für 2020 erwartet SAP Erlöse aus Cloud-Subskriptionen und Support (Non-IFRS) zwischen 8,0 Mrd. und 8,5 Mrd. Euro (vorher 7,5 Mrd. bis 8,0 Mrd. ), einen Gesamtumsatz (Non-IFRS) in einer Spanne zwischen 28 und 29 Mrd. Euro (vorher zwischen 26 Mrd. und 28 Mrd. ) sowie ein Betriebsergebnis (Non-IFRS) in einer Spanne zwischen 8,5 und 9,0 Mrd. Euro (vorher zwischen 8 Mrd. und 9 Mrd. ).

Die vorgelegten Zahlen lägen weitgehend im Rahmen der ambitionierten Erwartungen, schrieb Analyst Harald Schnitzer in einer Studie von Mittwoch. Hervorzuheben sei das wiederum starke Cloud-Wachstum, das die Wachstumsraten der
Wettbewerber übertreffe. Zudem verblieben die Softwarelizenzen auf einem guten Niveau.

Die DZ Bank hat die Schätzungen für 2020 entsprechend der neuen Unternehmensprognose angepasst. Wegen des starken Wachstums in den Netzwerken und in der Cloud sowie der guten Nachfrage nach S/4 HANA bleibe SAP auf Wachstumskurs. Das Anlageurteil „Kaufen“ werde bestätigt.