Analyse
10:20 Uhr, 24.10.2023

NOVARTIS - Prognosen steigen erneut leicht an

Novartis konnte die Transformation zum reinen Medikamenten-Entwickler nach der Abspaltung von Sandoz vorerst abschließen.

Erwähnte Instrumente

  • Novartis AG
    ISIN: CH0012005267Kopiert
    Kursstand: 84,500 Fr (SIX) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
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  • Novartis AG - WKN: 904278 - ISIN: CH0012005267 - Kurs: 84,500 Fr (SIX)

Im dritten Quartal verbuchte der Konzern um 12 % steigende Umsätze. Das Kernergebnis verbesserte sich um 21 %. Zahlreiche Medikamente trugen zu dem deutlichen Anstieg bei. Operativ verbuchte Novartis einen Gewinnanstieg um 13 %. Der freie Cashflow summierte sich im dritten Quartal auf satte 5 Mrd. USD, ein Plus von 24 % gegenüber dem Vorjahr. Der Kerngewinn stieg um 29 % auf 1,74 USD pro Aktie.

Konzern solide unterwegs

Novartis hebt die Prognose für das Kernergebnis dank einer starken Dynamik weiter an. Der Nettoumsatz soll im hohen einstelligen Prozentbereich wachsen. Das operative Kernergebnis soll im mittleren bis hohen Zehnerbereich zulegen. Zuvor war dort ein niedriger bis mittlerer zweistelliger Wert angepeilt worden.

Aus dem Spin-off von Sandoz wird Novartis zusätzlich im vierten Quartal einen einmaligen und nicht geldwirksamen positiven Einmaleffekt von 5,9 Mrd. USD ausweisen. Netto war Novartis zuletzt mit 10,8 Mrd. USD verschuldet. Hauptgrund für die steigende Verschuldung sind fortgesetzte Aktienrückkäufe. Einen Teil der Schulden hat Novartis aber auch Sandoz mit auf den Weg gegeben.

Die Aktie reagiert auf die Neuigkeiten weitgehend neutral. Analysten hatten im Vorfeld bereits mit entsprechenden Prognosen gerechnet.

Fazit: Novartis ist solide unterwegs. Die Bewertung der Aktie erscheint nicht sonderlich ambitioniert, ähnlich wie die anderer Pharma-Unternehmen. Das Unternehmen muss unter Beweis stellen, dass es in der jetzigen Struktur wieder zu nachhaltigem Wachstum zurückkehren kann. Daran hatte es in der Vergangenheit stets gemangelt.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mrd. USD 50,55 45,46 46,35
Ergebnis je Aktie in USD 6,12 6,59 7,08
KGV 15 14 13
Dividende je Aktie in USD 3,50 3,53 3,64
Dividendenrendite 3,69% 3,72% 3,84%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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