Analyse
10:10 Uhr, 21.12.2022

MORPHOSYS - Finanzchef geht, Aktie fällt

Die katastrophale Kursentwicklung der Morphosys-Aktie scheint ein erstes Baueropfer gefunden zu haben. Der CFO wird im März abtreten, ein Nachfolger wird bereits gesucht.

Erwähnte Instrumente

  • MorphoSys AG
    ISIN: DE0006632003Kopiert
    Kursstand: 12,690 € (XETRA) - Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung
    VerkaufenKaufen
  • MorphoSys AG - WKN: 663200 - ISIN: DE0006632003 - Kurs: 12,690 € (XETRA)

Kurz vor Weihnachten kommt das Biotech-Unternehmen Morphosys noch einmal mit einer News um die Ecke. Und, wie sollte es im Katastrophenjahr 2022 auch anders sein, es ist eine negative Nachricht.

Wie die Martinsrieder heute mitteilen, wird Finanzvorstand Sung Lee Morphosys zum 17. März 2023 verlassen. Lee kam erst im Februar 2021 zu Morphosys und zog dafür aus den USA nach Deutschland. Damit war Lee auch mitverantwortlich für den kontrovers diskutierten strategischen Schritt, den Mitbewerber Constellation Pharma zu übernehmen und zur Finanzierung dieser Transaktion einen Großteil möglicher zukünftiger Zahlungsströme gegen eine Einmalzahlung direkt zu liquidieren. Persönliche Gründe hätten zu der Entscheidung geführt, heißt es in der heutigen Meldung. So wolle Lee wieder zurück nach Kalifornien ziehen.

Das Ganze wirkt angesichts einer operativ enttäuschenden Entwicklung und eines Aktienkurses, der seit dem Amtsantritt Lees um über 80 % verloren hat, doch reichlich konstruiert. Vielmehr dürfte der Druck der Investoren auf das Management gestiegen sein. Unter anderem muss Morphosys die explodierenden Kosten in den Griff bekommen. stock3 hatte in diesem Jahr gehofft, dass zumindest der Alzheimerkandidat Gantenerumab des Partners Roche positive Resultate liefern könnte. Auch diese Hoffnung hat sich schnell zerschlagen. Damit ist der Hauptwerttreiber das Myelofibrose-Medikament Pelasebrib, dessen Phase-III-Daten aber wohl erst im Jahr 2024 vorliegen werden.

Fazit: Für Morphosys und seine Aktionäre war 2022 ein Jahr zum Vergessen. Monjuvi bleibt hinter den Erwartungen zurück, die Partner-Programme Otilimab und Gantenerumab sind gescheitert. Der Abgang des CFOs ist das i-Tüpfelchen. Ich hoffe für alle Mitarbeiter von Morphosys, dass das "Leuchtturm-Programm" Pelabresib ein Erfolg wird. Ansonsten könnte der radikale Strategieschwenk des CEOs in einem Desaster enden und der einst leuchtende Stern am deutschen Biotech-Himmel verglühen. Vor 2024 wird es hier aber wohl keine nennenswerten Daten geben.

Jahr 2021 2022e* 2023e*
Umsatz in Mio. EUR 179,60 238,41 291,68
Ergebnis je Aktie in EUR -8,49 -14,12 -5,40
Gewinnwachstum - -
KGV - - -
KUV 2,4 1,8 1,5
PEG neg. 0,0
*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten
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Über den Experten

Bastian Galuschka
Bastian Galuschka
Chefredakteur

Bastian Galuschka ist seit über 20 Jahren an der Börse aktiv. Er entdeckte bereits zu Schulzeiten seine Leidenschaft für die Börse. Über fünf Jahre lang war der Diplom-Volkswirt als Redakteur bei einem bekannten Anlegermagazin tätig und verantwortete dort den Bereich Charttechnik. Seit März 2013 verstärkt er die Redaktion der stock3 AG. Bastian Galuschka kombiniert bei seinen Analysen gerne Fundamentaldaten mit charttechnischen Aspekten. Gerade im Smallcapbereich hat sich der Analyst über viele Jahre ein fundiertes Wissen aufgebaut. Seit Juni 2023 ist Galuschka Chefredakteur von stock3.

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