MICRON, SK HYNIX oder SAMSUNG? – Ist Micron nicht ein Überbleibsel aus dem "Neuen Markt"?

• Micron Technology Inc. - WKN: 869020 - ISIN: US5951121038 - Kurs: 95,060 $ (Nasdaq)
• SK Hynix Inc. Reg.SHS - WKN: A1JWRE - ISIN: US78392B1070 - Kurs: 131,000 € (L&S)
• Samsung Electronics Co. Ltd. - WKN: 896360 - ISIN: US7960508882 - Kurs: 894,000 € (L&S)

Ist Micron Technology nicht ein Überbleibsel aus dem "Neuen Markt"?

Der Vergleich ist aufgrund oberflächlicher Parallelen wie Technologiebezug und starker Volatilität verständlich, aber nicht gerechtfertigt.

Micron wurde 1978 gegründet und ist seit Jahrzehnten eine feste Größe in der Halbleiterindustrie. Anders als die oft kurzfristig orientierten Unternehmen des Neuen Marktes hat Micron mehrere schwierige Wirtschaftszyklen überstanden und dabei seine Marktposition gestärkt.

Micron ist ein Vorreiter in der Entwicklung von Speicherlösungen wie DRAM, NAND und HBM (High Bandwidth Memory). Ferner ist man ein wichtiger Lieferant für Branchenriesen wie NVIDIA, Apple und andere Tech-Firmen. Eine zentrale Komponente der Transformation durch künstliche Intelligenz sind High Bandwidth Memory (HBM)-Chips, die für moderne KI-Systeme unverzichtbar geworden sind. Doch warum sind diese Chips so wichtig, und wie profitieren Unternehmen wie Micron Technology und SK Hynix von diesem Boom?

Was sind HBMs und wieso sind sie wichtig?

HBM steht für High Bandwidth Memory, eine Art von Speicher, die speziell entwickelt wurde, um extrem schnelle Datenübertragungen zu ermöglichen. Im Gegensatz zu herkömmlichem Speicher wird HBM direkt neben oder über dem Prozessor gestapelt, was die physische Distanz minimiert und die Datenübertragungsrate massiv erhöht.

HBM bietet extrem hohe Bandbreiten, die für KI-Anwendungen entscheidend sind. KI-Modelle, insbesondere solche wie ChatGPT, benötigen enorme Datenmengen in Echtzeit. Da die Daten schneller transportiert werden können, benötigt HBM weniger Energie als herkömmliche Speichermodule bei ähnlichen Aufgaben. Durch das Stapeln von Speicherchips (3D-Stacking) wird Platz gespart, was die Integration in kompakte Systeme erleichtert.

NVIDIA, der unangefochtene Marktführer im Bereich KI-Grafikkarten und Rechenzentrumslösungen, verwendet HBM in seinen Hochleistungs-GPUs. Ohne HBM wären diese Chips nicht in der Lage, die erforderliche Rechenleistung zu liefern. HBM-Chips sind technologisch anspruchsvoll und werden nur von wenigen Unternehmen hergestellt.

Ein weiteres Schlüsselthema in diesem Zusammenhang ist die Inferenz, also die Anwendung von trainierten KI-Modellen, um Vorhersagen oder Berechnungen in Echtzeit durchzuführen. Inferenzprozesse erfordern eine hohe Rechenleistung und extrem schnelle Speicherzugriffe, da riesige Datenmengen gleichzeitig verarbeitet werden müssen. HBM ist hier von zentraler Bedeutung, da die Technologie nicht nur die nötige Geschwindigkeit bietet, sondern auch Energieeffizienz und Platzersparnis ermöglicht. Und die Nachfrage nach leistungsstarken Speichern für Inferenz wird weiterhin steigen, was Micron eine starke Marktposition in diesem zukunftsträchtigen Bereich sichern könnte. Insbesondere, wenn KI-Agenten immer mehr Einzug finden.

Zu den führenden Anbietern gehören SK Hynix, Micron Technology und Samsung

SK Hynix ist der weltweit größte Anbieter von HBM-Chips und liefert an nahezu alle großen KI-Chiphersteller, darunter NVIDIA, AMD und Intel. SK Hynix hat HBM3, die neueste und leistungsstärkste Version der Technologie, als einer der ersten Anbieter auf den Markt gebracht. HBM3 ermöglicht Bandbreiten von über 800 GB/s – ein Meilenstein für KI-Anwendungen.

An sich finde ich SK Hynix deutlich spannender als Micron, aber die Aktie ist nur als GDR handelbar. Mehr zu SK HYNIX hier klicken

Micron Technology hat in den letzten Jahren massiv in die Entwicklung von HBM investiert und etabliert sich zunehmend als ernstzunehmender Wettbewerber. Micron hat kürzlich Verträge mit großen KI-Playern abgeschlossen, was das Umsatzwachstum im HBM-Segment antreiben dürfte. Erst auf der CES gab Nvidia-CEO Jensen Huang bekannt, dass Micron Speicherchips für NVIDIAs neue Grafikprozessoren liefert und hebt das Unternehmen als wichtigen Anbieter von Speicher für die neuen GeForce RTX 50 Blackwell Gaming-Chips hervor.

Beide Unternehmen haben starke Argumente, aber die Wahl hängt von den individuellen Prioritäten ab: SK Hynix profitiert von seiner führenden Marktposition und technologischen Dominanz im HBM-Bereich, ist jedoch stark abhängig von NVIDIA und wenigen anderen Kunden. Micron ist die Nummer 2 im Markt, aber die Nachfrage nach HBM Chips ist so hoch, das selbst jetzt ein Nachfrageüberhang besteht – insbesondere, wenn die Chips immer komplexer werden und mehr Bandbreite verarbeiten müssen.

Risiko Micron Technology & SK Hynix

Die Finanzergebnisse sind aber volatil. In einem Quartal sieht es rosig aus, im anderen wiederum fragt man sich, was hier los ist. Dafür gibt es mehrere Gründe.

Ein Hauptgrund ist der stark zyklische Markt für Speicherchips, in dem Micron tätig ist. Die Nachfrage nach DRAM- und NAND-Chips schwankt erheblich, abhängig von konjunkturellen Entwicklungen und technologischen Innovationen. Hinzu kommt, dass die Preise für Speicherchips sehr volatil sind und sich innerhalb kurzer Zeit drastisch verändern können, was unmittelbare Auswirkungen auf Umsatz und Gewinn hat.

Micron ist zudem stark von wenigen Märkten wie dem PC- und Smartphone-Sektor abhängig, sodass Schwankungen in diesen Bereichen die Finanzergebnisse direkt beeinflussen. Zusätzlich erfordert die Halbleiterindustrie kontinuierlich hohe Investitionen in Forschung und Produktionsanlagen, was sich ebenfalls auf die Profitabilität auswirkt. Der intensive Wettbewerb im Speicherchip-Markt führt zudem zu Preisdruck und wechselnden Marktanteilen.

Darüber sollte man sich also bewusst sein.

Wieso nicht SAMSUNG?

Auf der CES 2025 erklärte NVIDIA-CEO Jensen Huang, dass Samsung weiterhin an der Zertifizierung seiner HBM3e-Speicherchips für NVIDIA arbeitet, jedoch ein neues Design entwickeln muss, um den Anforderungen von KI-Anwendungen gerecht zu werden.

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Fazit

HBM-Chips sind das Rückgrat moderner KI-Systeme, und die Nachfrage danach wird in den kommenden Jahren voraussichtlich weiter explodieren. SK Hynix ist aktuell der klare Marktführer und bietet Investoren eine direkte Wette auf das HBM-Wachstum. Micron Technology hingegen punktet mit Diversifikation und langfristigem Potenzial, was es zu einer sichereren, wenn auch weniger spekulativen Wahl macht. An sich würde ich SK Hynix aufgrund der aktuellen Dominanz bevorzugen, aber die Handelbarkeit ist ein No. Langfristig sollte die Nachfrage nach HBMs beiden zu Gute kommen.