Lufthansa: Gegenwind von Öl und Euro

Frankfurt (Godmode-Trader.de) - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Lufthansa nach Zahlen für das vierte Quartal von 32 auf 29 Euro gesenkt, die Bewegung „Halten“ aber bestätigt.

Das Zahlenwerk für das vierte Quartal habe durchweg seine Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer am Donnerstag vorliegenden Studie. Die Ziele für das Gesamtjahr 2017 habe die Lufthansa erfüllt. Der Dividendenvorschlag für 2017 von 0,80 (Vj.: 0,50) Euro je Aktie habe positiv überrascht.

Durch die Tarifvereinbarung mit den Piloten habe die Lufthansa zum einen die Bilanz- und Verschuldungskennzahlen deutlich verbessern können und sich zum anderen eine „Verschnaufpause“ bis mindestens 2022 verschafft. Zudem stärke die LGW-Übernahme die Tochter Eurowings.

Nichtsdestotrotz ist die Lufthansa aus Sicht von Diermeier nach wie vor in einem Marktumfeld unterwegs, das durch eine hohe Wettbewerbsintensität geprägt sei. Gegenwind bekomme die Fluggesellschaft zudem von den Treibstoffpreisen und den Wechselkursen. Daher komme es auch nicht überraschend, dass der Ergebnis-Peak (bereinigtes EBIT) in 2017 zumindest vorerst erreicht worden sei.

Unter Berücksichtigung der Gewinndynamik, des Bewertungsniveaus, KGV 2018e: 6,4; Dividendenrendite 2018e: 3,2 Prozent, sowie der vom Unternehmen betonten hohen Volatilität und geringen Visibilität laute sein Votum für die Lufthansa-Aktie weiterhin Halten, resümiert Diermeier.