Hurrikan Harvey als Chance?

Hurrikan Harvey verursacht schier unglaubliche Schäden. Das bezieht sich nicht nur auf materielle Werte. Bislang dürften mehr als drei Dutzend Menschen ums Leben gekommen sein. Die Evakuierungen entwurzeln Familien, die, wenn sie zurückkehren können, kaum noch etwas von ihrem Leben vorfinden werden.

In diesem Artikel soll es jedoch um den wirtschaftlichen Aspekt des Hurrikanes gehen. Hier scheint die Logik vergleichsweise einfach. Die vielen zerstörten Häuser und Autos sowie die Infrastruktur müssen erneuert, ersetzt und repariert werden. Die Betroffenen müssen tief in die Tasche greifen.

Bislang gibt es noch keine zuverlässigen Schätzungen über die Schadenhöhe. Banken, offizielle Stellen und der Katastrophenschutz versuchen sich aber an ersten Prognosen. Diese reichen inzwischen von 30 Mrd. bis 120 Mrd. Dollar. Das ist eine Menge.

Die Menschen und der Staat haben keine große Wahl als die Schäden zu ersetzen. Zerstörter Wohnraum muss wieder aufgebaut werden. Die Menschen können ja nicht ewig in Notunterkünften unterkommen. Ebenso ist es für viele unmöglich auf das eigene Auto zu verzichten.

Ohne funktionierende Infrastruktur geht es auch nicht. Straßen, Stromleitungen, öffentliche Gebäude und die Kanalisation müssen schnell repariert werden. Das Leben kann ohne die Infrastruktur kaum wieder aufgenommen werden.

Wer die Rechnung zahlt, ist derzeit noch vollkommen offen. Wer ein dickes Sparschwein hat, kann die Ausgaben stemmen. Viele Amerikaner haben jedoch keine hohen Rücklagen und sind auch größtenteils nicht gegen Flutschäden versichert. Das wird ein harter Kampf.

Zu allem Überfluss werden viele Menschen ihre Arbeit zumindest vorübergehend verlieren. Unternehmen, die schließen müssen, teilweise für Monate, bis die Schäden repariert sind, werden Mitarbeiter entlassen. Einige erschreckende Analysen gehen davon aus, dass bis zu 1 Mio. Menschen kurzfristig ihre Arbeit verlieren könnten.

Wirtschaftlich bedeutet der Wiederaufbau einen Boom. Es kann sogar sein, dass das Wirtschaftswachstum kurzfristig anzieht. Zunächst wird es aber zurückgehen. Solange das Wasser nicht weg ist und viele Unternehmen stillstehen, wird nicht produziert. Das senkt das BIP zunächst.

Der Wiederaufbau bedeutet zwar einen Boom, aber feiern kann man diesen nicht. Unterm Strich verlieren die Menschen Vermögen. Wer ein Haus verliert und dieses wieder aufbauen muss, sorgt zwar für Beschäftigung, aber hat trotzdem Vermögen verloren – und zwar ein Haus.

Immobilien sind größtenteils nicht versichert, solange es keine Hypothek darauf gibt. Für viele, die z.B. ihre Immobilie als Altersvorsorge vorgesehen haben, stehen nun mit leeren Händen da. Immerhin sind Schäden aus Naturkatastrophen in vielen Autoversicherungen gedeckt. Daher gehen Analysten davon aus, dass es einen wahren Boom bei Autokäufen geben wird.

Auch wenn man davon ausgehen kann, ist es für die USA als Ganzes unerheblich. Grafik 1 zeigt die Autoverkäufe jeweils einen Monat vor einem Hurrikane, in dem Monat, in dem er die Zerstörung anrichtete und ein Monat danach. Es lässt sich nicht wirklich erkennen, dass nach einem Ereignis ein Boom stattfindet.

So sieht es dann auch bei Aktien aus (Grafik 2). Die Aktien von Ford und Home Depot müssten theoretisch gefragt sein. Sind sie historisch gesehen aber nicht. Dafür sind selbst die enormen Schäden nicht hoch genug. Wenn ein Autobauer aufgrund eines Hurrikanes vielleicht 10.000 Autos einmalig mehr verkaufen kann, ist das nicht viel. Ford verkaufte in den USA zuletzt gut 2,6 Mio. Fahrzeuge. Harvey wird vermutlich mehrere zehntausend Häuser unbewohnbar machen. Das ist zwar viel, doch für die gesamte Industrie trotzdem nicht genug, um eine Aktienkursrally zu rechtfertigen.

Zusammengefasst heißt das: für Aktien ist der Wiederaufbau nach der Zerstörung kein Grund für eine Rally. Einzelne Ausnahmen mag es geben. Unter landesweit und international tätigen Unternehmen sind keine Ausnahmen zu erwarten. Was bleibt, ist vor allem eine Schlechterstellung der Betroffenen.

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