EUR/CHF: SNB-Bilanz auf 725 Milliarden Franken aufgebläht

Wien (GodmodeTrader.de) - Der Schweizer Franken scheint in einem Band von 1,07 bis 1,08 Halt gefunden zu haben. Dies dürfte vor allem auch auf die Interventionen der Notenbank zurückzuführen sein. Die Sichteinlagen, ein Proxy für die Interventionstätigkeit der Schweizerischen Nationalbank (SNB), sind seit Jahresbeginn um 26 Milliarden Franken gestiegen, wie Raiffeisen-Finanzanalystin Lydia Kranner im aktuellen „Fokus FX“ schreibt.

Die Notenbankbilanz habe sich mittlerweile auf 725 Milliarden Franken aufgebläht. Das Volumen überschreite somit das nominelle Wirtschaftsausmaß des Landes. Die Notenbank stecke in einem Dilemma. Die Ausweitung der Bilanz sei das wesentliche Argument für die Aufgabe der Währungsgrenze 2015. Heute müsse ein stärkerer Franken mit wesentlich höherem Aufwand abgewehrt werden als noch vor zwei Jahren, heißt es weiter.

„Die Intention der Notenbank gegen den Aufwertungsdruck des als übermäßig überbewertet geltenden Franken vorzugehen und den negativen Zinskorridor auf absehbare Zeit unverändert belassen zu wollen, wurde bei der letztwöchentlichen Notenbanksitzung bestätigt. Je besser sich aber das wirtschaftliche Umfeld entwickelt, desto mehr dürfte sich die Notenbank mit ihrer Interventionstätigkeit zurücknehmen und den Franken aufwerten lassen. Das wäre auch unser Währungsszenario für das laufende Jahr“, so Kranner.