EUR/CHF: Seitwärts in den nächsten sechs Monaten

Der Schweizer Franken ist zum Euro seit Monaten zwischen 1,21 und knapp über 1,22 festgezurrt. Geopolitische Gründe und vor allem aber auch die expansive Geldpolitik der EZB lassen de facto keine Abwertung der eidgenössischen Währung zum Euro zu, wie Finanzanalystin Lydia Kranner vom Raiffeisen-Research im aktuellen „Fokus FX“ schreibt.

Der Konsumentenpreisindex in der Schweiz zuletzt einmal mehr keinerlei Preisauftrieb ausgewiesen. Nach einem Anstieg im Monatsvergleich im Mai, sei die Steigerungsrate im Juni negativ ausgefallen. Im Jahresvergleich habe sich somit keine Änderung ergeben. Die Konjunkturerwartungen für die Schweiz hätten im Juli zudem laut ZEW um 4,7 Punkte geringfügig nachgegeben, auch die Einschätzung der aktuellen konjunkturellen Lage sei im Juli leicht rückläufig gewesen, heißt es weiter.

„Die Schweizerische Nationalbank dürfte ihrer Linie daher weiter treu bleiben; erste Priorität hat die Beibehaltung der Interventionsgrenze von EUR/CHF 1,20. Der weitere Verlauf des Franken wird im Wesentlichen von den Renditedifferenzen zwischen schweizerischen und deutschen Benchmarkanleihen bestimmt. Diese lassen aber keinen Spielraum für eine unmittelbare Abwertung des Franken. Unsere Prognose ist entsprechend: seitwärts in den nächsten sechs Monaten und eine geringe Abwertung des Franken gegenüber dem Euro auf Jahressicht“, so Kranner.