Deutsche Bank: Strategie-Update kommt früher als erwartet

Düsseldorf (BoerseGo.de) - Die WGZ Bank votiert bei der Aktie der Deutschen Bank weiterhin mit „Kaufen“, erhöht aber das Kursziel auf 36,00 (alt: 31,00) Euro (Sum-of-the-Parts-Modell; niedrigere Eigenkapitalkosten unterstellt).

Nach einem Bericht des Handelsblatt vom 16. Februar soll der Aufsichtsrat der Deutschen Bank am 20. März 2015 über die Grundzüge der künftigen Geschäftsausrichtung informiert werden. Damit könnte die neue Strategie bereits zeitnah öffentlich präsentiert werden und damit früher als zuletzt angenommen worden war (im Verlauf des Q2 2015), erwartet die WGZ Bank in einer Studie von Mittwoch.

Die Analysten gehen nicht von einer Neuausrichtung der Bank oder einem Verkauf der Postbank aus. Vielmehr sei eine Beibehaltung des Universalbank-Modells zu erwarten, jedoch dürfte dabei eine noch stärkere Fokussierung auf Rentabilität sowie Kapitalbindung einzelner Geschftseinheiten verfolgt werden.

Die für 2014 veröffentlichten Kennzahlen (u.a. RoE: 2,7 %) blieben sehr deutlich hinter den Zielsetzungen für 2016 (RoE: rund 12 %) zurück und verdeutlichten damit den Handlungsdruck, so die WGZ Bank weiter. Das Erreichen der Ziele bleibe unrealistisch, jedoch sollte die Deutsche Bank-Aktie zu erwartenden operativen Verbesserungen profitieren. Insbesondere im Hinblick auf das derzeitige Bewertungsniveau (u.a. KBV 2015e: 0,6; KGV 2016e: 8,4; zum Vergleich Peer Group Investmentbanken KBV 2015e: 1,0; KGV 2016e: 9,9) sehen die Analysten ein signifikantes Aufwärtspotenzial für die Aktie.