Analyse zu Volkswagen: Profitabilität ist wichtiger als reine Größe

Hannover (BoerseGo.de) - Die Analysten der NordLB empfehlen die Volkswagen-Vorzugsaktie weiterhin zum Kauf.

Der Volkswagen-Konzern konnte 2014 erstmals mehr als 10 Mio. Autos in einem Jahr verkaufen, ein Ziel, das ursprünglich für 2018 anvisiert wurde. Toyota, das noch keine Absatzzahlen für das Gesamtjahr veröffentlicht hat, könnte sogar noch ein paar tausend Autos mehr verkauft haben. Im laufenden Jahr 2015 dürfte Volkswagen aber aufgrund der Stärke in China zur weltweiten Nr. 1 aufsteigen.

Die Nord/LB weist in ihrer Studie von Montag aber darauf hin, dass Profitabilität viel wichtiger sei als reine Größe. Die Analysten erwarten, dass der Konzern im Jahr 2018 11,5 bis 12,0 Mio. Fahrzeuge verkaufen wird. Ein neues Absatzziel des Konzerns für 2018 könnte auf der Bilanzpressekonferenz im März veröffentlicht werden.

Die vom Vorstand für die Marke VW-Pkw ausgegebene EBIT-Zielmarge für 2017 in Höhe von 6 Prozent halten die Analysten der NordLB „angesichts branchenüblicher, wiederkehrender Krisen und Unternehmensschwächen dauerhaft für absolut nicht erreichbar“. Selbst in einzelnen Jahren dürfte dies einem Massenhersteller wie VW-Pkw schwerfallen, prognostizieren die Experten. Ab der nächsten Dekade werde zudem die Konkurrenz chinesischer Hersteller massiv zunehmen, so dass die etablierten Automobil-Hersteller zunehmend unter Druck geraten würden.